中国3月居民消费价格指数(CPI)同比增幅反弹至3.6%。但分析师普遍认为，这仅是暂时现象，物价总体回落趋势未变，未来数月中国央行(PBOC)依然可能下调存款准备金率，不过降息可能性不大。

　　中国统计局周一(4月9日)公布的数据显示，中国3月CPI同比上涨3.6%，升幅高于上月的3.2%，也高于市场预期中值3.3%。3月CPI环比上涨0.2%。中国3月CPI中的食品价格同比上涨7.5%；非食品价格同比上涨1.8%。

　　数据还显示，中国3月工业品出厂价格指数(PPI)同比下降0.3%，上月为持平，市场预期中值则为下降0.2%。3月PPI环比上涨0.3%。

　　中国已明确提出今年国内生产总值(GDP)增长目标为7.5%左右，CPI涨幅要控制在4%左右。中国2011年GDP同比增长9.2%，其中四季度增幅连续四个季度下滑，至8.9%。

　　中国央行此前于2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年首次下调。

　　海通证券首席经济学家李迅雷(微博)表示，3月食品价格推高CPI，4月食品价格回落、日用品价格上涨或成新压力，"4月CPI有所回落，全年保持3.5%，4、5月降存准可能性大。"

　　国内经济学家董先安(微博)表示，预计存款准备金率将于本周下调，因二季度货币环境相对一季度略松；财政相对去年少收、相对年初略多支出；循序渐进释放财政、金融、国企改革信号，提升长期预期及地产销量回归等因素。

　　新加坡华侨银行(OCBC Bank)经济学家谢东明表示："尽管3月食品价格温和趋缓，但CPI则环比增长0.2%，通胀高于预期很可能是油价上涨的结果，不过我们预计，CPI将在今年二季度逐步回落，降至2.9%-3.5%区间，在这一舒适区域，若有需要，中国将可进一步出台货币刺激政策。"

　　他说道："尽管如此，我们预计降息的可能性仍然很低，因我们相信今年的财政政策将会扮演更为重要的角色。"

　　渣打银行(微博)(Standard Chartered Bank)分析师李炜说道："猪肉价格已有一定下滑，因此我们认为CPI涨幅只是短期的反弹，整体趋势仍是下行。北方3月天气相对较冷，这可能是食品价格高于预期的部分原因。短期而言，鉴于整体经济形势趋缓，我们仍预计监管层会继续放松政策。"

　　李炜预计，由于总体需求低迷，油价上涨不足以推高PPI，中国首先需要进一步放松货币政策，然后再展开油价改革，预计今年年内有望进行油价改革。

　　国开证券宏观经济分析师杜征征表示："CPI比之前预期略高，基本上是食品价格的反弹，食品价格主要是蔬菜价格反弹，肉类价格连续数周都在下跌，食品价格上涨幅度趋缓，但后期不确定因素较大：粮食是否能增产，包括汽油价格上调后期对CPI推动作用，国际上不确定因素都会对CPI产生影响。我们预计二季度CPI会在3%-3.5%之间，预计7月可能是年内低点至2.6%-2.7%，但存不确定因素。全年料在3.5%左右。"

　　他预计，二季度法定存款准备金可能会下调一次，但利率料不会动，但不排除年内不对称降息一次。

　　交通银行发展研究部分析师陆志明说道："基本符合我们之前的预期，物价压力重新回升，不过应该是短期性的，应该不会改变之前周期下降的趋势。物价压力的低点可能在年中出现。PPI也是和预期基本一致，保持小幅负增长的态势，未来将继续下探。"

　　陆志明声称，交行预计二季度下调存款准备金率1-2次，降息的可能性非常小。

　　中国国务院总理温家宝此前强调，当前中国经济运行情况总体是好的，一些主要经济指标虽然有所回落，但仍然处在合理水平；未来将继续实行灵活审慎的宏观政策，适时适度进行预调微调，保持经济平稳较快发展，确保实现今年经济社会发展目标。