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　　欧债危机缓和的迹象令持续紧张的金融市场终于送了一口气，但是几乎没有人能够否认，问题远未得到永久性解决，葡萄牙、西班牙的问题再度浮出水面，危机更像是进入了"中场休息"阶段。

　　周四(3月22日)欧洲早盘时段，欧元/美元震荡下滑。上一交易日，欧元区外围成员国国债收益率较德国国债收益率差显著走高，欧洲央行(ECB)两轮三年期长期再融资操作(LTRO)实施以后略微缓解的市场情绪似乎再度恶化，欧元也因此受到了一定的压制。

　　因市场担忧西班牙在强化财政局势方面的进展缓慢，周三(3月21日)，西班牙10年期国债收益率升至5.40%的一个月高点；同样，10年期意大利国债收益率升至5.0%，创一周新高。

　　市场的担忧并非毫无根据。西班牙减赤的缓慢进度已经令欧盟感到不满，意大利总理在实施劳动力市场改革方面所面临的重重挑战也同样令人担忧。

　　西班牙央行(Bank of Spain)本周二(3月20日)公布的数据显示，西班牙1月商业银行未偿付贷款中的坏账比率从上月的7.61%升至7.9%，创下1994年8月以来最高水平。当月总体信贷量萎缩3.2%，暗示银行放贷意愿低下。而在经济萎靡的背景下，银行坏账率或进一步上扬。

　　葡萄牙的问题也从未令人省心。虽然众多官员纷纷表示，葡萄牙并非希腊第二，希腊的案例是特例，也不会在其他国家身上重演，但这些言论也好似"狼来了"一般，无法令人相信。

　　葡萄牙财政预算部门周二在其网站上公布的报告显示，该国2012年前两个月录得的核心公共赤字几乎3倍于去年同期赤字水平，暗示该国或无法完成欧盟(EU)与国际货币基金组织(微博)(IMF)设定的财政目标。

　　东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)货币策略师Teppei Ino表示："很难认为市场对于欧元区的看法已经到了非常乐观的地步，情绪仍旧极其脆弱。欧债烈火可能因一点点的担忧情绪而再度蔓延开来。"

　　由"末日博士"鲁比尼(Nouriel Roubini)创建的鲁比尼全球经济咨询公司(Roubini Global Economics)研究及策略主管Arnab Das周三在接受美国当地媒体采访时指出，欧洲经济今年可能陷入衰退，葡萄牙亦可能步希腊后尘，成为一个不得不为高借贷成本而进行债务重组的国家。

　　市场对于希腊或需要第三轮援助，葡萄牙也可能无法满足于第一轮援助款项，甚至如希腊一般进行债务重组的"预言"从未停歇。认为这些言论是危言耸听也好，说它们是另有所图也罢，无论如何，欧洲局势虽然暂时获得了缓解，却远未达到可以骄傲自满的时候。