中国国家统计局周四(2月9日)公布的数据显示，中国1月居民消费价格指数(CPI)年率上升4.5%，自上月创下的15个月新低4.1%反弹，并终结此前连续5个月的回落态势。

　　统计局称，1月CPI中食品价格同比上涨10.5%，非食品价格同比上涨1.8%。

　　统计局同期还公布，中国1月工业生产者出厂价格指数(PPI)年率上升0.7%，升幅低于12月的1.7%，且略低于市场预期的0.8%。

　　市场早前预计，中国2012年货币政策将会有所放松，因为自2011年8月份起，中国CPI已连续5个月同比回落，物价上涨压力正在逐步缓解。

　　摩根大通中国区全球市场主席李晶(微博)日前表示，2012年中国料将4次下调存款准备金率，最近一次可能出现在一季度。

　　她认为，中国经济重点已从抑制通胀转向刺激消费，而且存款准备金处于高位，所以下调的机率和空间很大。

　　中国国家统计局局长马建堂日前发表文章称，中国物价上涨的中长期压力仍然不容忽视。综合来看，央行的宏观调控政策或稳中偏松。

　　多位机构人士更是进一步认为，市场对经济下滑的担忧不断加重，中国央行仍需在2月份下调存款准备金率。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌(微博)也表示，稳增长仍然是政策焦点。政策有必要进一步宽松，2月存款准备金率可能再次下调。

　　但在今日通胀数据公布过后，法国兴业银行(微博)驻香港经济学家姚伟称，1月通胀超预期上扬显示出总体需求依然强健，中国当前仍存在一定的通胀压力，这可能推后中国央行下调存款准备金率的时间。

　　他指出，CPI回升削减了货币政策进一步放松的空间，预计中国央行2月底之前不会下调存款准备金率。

　　中国财经大学期货证券研究所所长贺强则认为，存款准备金率是否调整取决于2月CPI数据。他表示，“如果2月CPI有明显回落，央行或将下调存款准备金率。”

　　澳新银行驻上海经济学家周浩亦表示，需要一并观察1月2月的数据，才能真正评定出当前的通胀情况。

　　他指出，今日数据可能令央行延缓下调存款准备金率。中国通胀压力依然存在，尤其是自在上调成品油价格之后。实际上，目前下调存款准备金率的机率已经更低了。