每经记者 印峥嵘 发自上海

　　人民币兑美元即期汇率连续4个交易日跌停，且日内交投持续在中间价下方运行，令看“涨”的投资人隐约感受到升值“拐点”的来临。

　　中国外汇交易中心数据显示，人民币兑美元即期收盘价昨日(12月5日)报6.3641，此前一度下跌0.5%至6.3666，连续4个交易日触及区间下限。

　　自2010年6月19日央行重启汇改以来，人民币兑美元在200多个交易日中，中间价有147个交易日走升，92个交易日走降，升值幅度约7%，单边升值趋势“深入人心”。

　　接受《每日经济新闻》记者采访的专家认为，短期资本流出只是暂时的，中国经济持续增长对跨境资本仍有巨大吸引力。如果人民币自由兑换的时间点提前，随着人民币成为重要货币，未来几年将维持兑美元循序渐进的升值趋势。

　　升值趋势或将逆转

　　华东某银行外汇交易员表示，近期美元整体市场预期向好，部分银行担忧美金头寸不足，选择及早购汇降低成本，导致人民币开盘后几乎跌停。再加上市场对中国经济硬着陆的担忧，人民币升值的预期减弱，而央行将中间价仍然定在较高位，抑制人民币走贬预期，导致即期汇价连续处于跌停交易区间。

　　统计数据显示，10月份中国外汇占款负增长248.92亿元，为近4年首次负增长。彭博汇编的数据显示，中国外汇储备9月份减少608亿美元至3.2万亿美元，为2010年5月以来首次下滑，暗示资本外流。

　　香港金管局上周公布数据显示，10月香港人民币存款跌0.6%至6185亿元人民币，为两年来首次下降，相比之下，10月份香港整体外币存款上升1.4%。

　　与此同时，当月跨境贸易结算的人民币汇款总额为1615亿元人民币，9月则为1906亿元，为今年2月以来首次下降。

　　未来资产证券驻香港分析师昨发布报告称，NDF、外汇占款下降等数据显示，人民币升值趋势可能停止或逆转。

　　离岸市场贬值预期盛行

　　在美元走强、跨市场套利交易盛行、贸易顺差持续下降等因素共振下，人民币贬值迹象在更为市场化的离岸市场表现得越发显著。

　　在香港离岸人民币 (CNH)市场，昨日亚市早盘，人民币兑美元基本持平于6.3838。12月期人民币兑美元无本金交割远汇下跌0.04%至6.3840元，较上海市场即期汇率折让0.4%，暗示未来12个月人民币将贬值。

　　知名对冲基金经理张敏杰认为，刚刚公布的PMI数据疲弱，暗示中国目前可能暂停人民币升值，为经济增长留下空间。

　　多家券商近期在A股流动性报告中，开始将人民币贬值纳入风险因素。平安证券(微博)宏观策略分析师邵青认为，近期人民币升值的一致预期开始受到挑战，单边升值趋势被打破，或将长期影响市场。未来资产证券分析师指出，人民币可能贬值的预期将导致投资流出中国地产市场，楼市“严冬”提前到来。

　　外资又在集体做空亚洲？

　　统计数据显示，除了人民币以外，9月以来，离岸市场其他亚洲货币兑美元均出现不同程度的贬值，暗示资本流出迹象并非中国独有。

　　这是否预示1997年外资集体看空亚洲的情况将再次上演？星展银行财资市场部大中华区投资顾问主管王良亨接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，资本流出只是暂时的，亚洲经济持续增长对跨境资本仍有巨大吸引力。

　　“不排除9月份欧债危机恶化，欧美对冲基金出现亏损，面对海外投资者涌现的赎回需求，不得不变卖亚洲资产，从高盛减持工行、美银减持建行也可见一斑。这种现象在2010年末也曾出现，但此后大笔资金又流入亚洲。”王良亨解释称。

　　恒生银行高级经理兼投资顾问服务主管陆庭龙则告诉记者，“人民币国际化的进程就像开车一样，有时较快，有时较慢，有时停在红灯前，但不会突然倒后，未来人民币升值的幅度会较小，但不表示会有贬值的空间。”