德国商业银行在上周五公布的最新报告中指出，德国国债也不幸沦陷在欧债危机的沼泽之中，欧元后市将承受的压力恐进一步加大。

　　该行表示，相较于欧元面临的一系列问题，现在欧元的交易水平并不是所谓的危机水平。这在很大程度上是因为目前欧元仍然受到德国国债这一避险港的支持。但是近期德国国债也身陷险境，这一支持因素还能坚持多久呢？欧元后市面临的压力不言而喻。

　　考虑到欧洲这场危机持续的时间，以及目前所面临的巨大困难，欧元现在的表现仍然令人惊讶，因为其还远没有落至所谓的危机水平。

　　究其原因，德国商业银行认为主要还是因为目前金融市场仍然将德国国债是作为避险港湾。鉴于避险情绪的不断升温，市场对德国国债的需求也不断增长，进而引发对欧元的需求。

　　但是，上周德国国债的拍卖竟然表现不佳，欧元的这一支撑因素似乎岌岌可危。很明显，随着欧债危机的恶化，德国也陷入险境。虽然市场对此的反应有些过度，但是这也反映出一旦丧失德国国债这一支撑因素，欧元后市面临的压力将大大加剧。

　　目前，欧洲当局仍然没有拿出解决危机的有效方案，随着局势的严峻，该行预计终有一方会有所作为，比如欧洲央行大规模购债或推出欧元区债券。无论这些举措的长期效用如何，在宣布这些举措的初始时期，欧元将受益。

　　下表为德国商业银行对部分货币本周波动区间预期：

　　波动区间

　　波动区间

　　欧元/美元

　　1.2900-1.3600

　　欧元/英镑

　　0.8480-0.8700

　　欧元/日元

　　100.00-105.00

　　英镑/美元

　　1.5200-1.5750

　　美元/日元

　　76.50-79.00

　　欧元/瑞郎

　　1.2001-1.2400