汇通网11月24日讯——在一年前，你一定会认为欧元区解体是胡扯。但现在它似乎越来越不像一条谣言了。面对日益恶化的欧债危机形势，欧元区将面临仅有的两个选择：要么允许债务国违约，要么实行欧元区成员国债务集体责任制，即发行统一的欧元债券。

　　为此，欧盟终于在11月23日祭出杀手锏——欧元债券，为欧洲提供最佳的、同时也是最后一次摆脱危机的机会。

　　然而，欧元债券设想，除了法律方面的约束外，德国的极力反对，成为了最大的阻力。11月24日，德国总理默克尔和法国总统萨科齐、意大利总理蒙蒂将在法国斯特拉斯堡进行会晤，目前市场密切关注德国立场会否有所变化。

　　据德国图片报(daily Bild)称，德国开始转变态度，支持欧元区推出欧元债券的设想，这将增加欧债危机得到根本性解救的希望，从而鼓励风险偏好，这将帮助欧元反弹。

　　此外，分析人士还指出，这次三国会晤对欧元区来说意义重大，为11月29日的欧元区财长会议奠定了基础。

　　周四亚洲汇市尾盘，欧元收复早盘失地，但由于市场对欧元区债务危机的看法越来越悲观，欧元极易受到冲击，美元则可能随著全球不确定性加剧而保持强势。

　　考虑到避险氛围依然浓厚且亚洲股市出现下跌，交易员们不愿买入欧元这类高风险货币，除非是回补空头头寸。

　　瑞信证券(Credit Suisse Securities)驻日本的全球外汇研究部主管Koji Fukaya称，欧元将保持下行趋势；眼下形势悲观，目前看来，没人愿意买进欧洲债券。

　　Fukaya预计欧元/美元最终将下探1.3000美元，当前的反弹可能在1.3500美元附近受阻。北京时间17:00德国将公布11月份Ifo商业景气指数，市场拭目以待。

　　在周三利空跌出冲击下，欧元终于溃不成军，兑美元等主要货币破位下跌，创近期新低，美元指数站上79关口，涨幅超过1%，欧元/美元破位大跌近200点至1.3320一线，下行空间被打开，下一步将走向1.3150一线前期低点。

　　欧盟周三公布发行欧元区共同债券的三种方案，但德国始终坚持反对发行共同债券，德国国债拍卖失败，评级机构惠誉周三再度警告法国评级，希腊央行承认该国面临退出欧元区的风险，另外日内中国、欧元区和美国经济数据表现疲软，欧债危机扩散至核心国家的担忧加上经济放缓的担忧并起，避险情绪全面升温。

　　欧元债券成最后的希望

　　虽然改变欧元区性质的债券可能为欧洲提供最佳的、同时也是最后一次摆脱危机的机会。但如果不实施深入的政治改革，“稳定债券”计划也注定会泡汤。留给欧元区就此做出决定的时间已经不多了。

　　推出欧元区共同债券的必要性不言而喻。投资者已经对主权债市场失去信心，流动性正在消失，并且不大可能重返市场。创建一个欧元区共同债券市场可以消除流动性、信贷以及汇率风险。高负债国家将可以获得较为廉价的资金，银行则可以获得高质量的抵押品，围绕两者偿债能力的担忧也将随之消退。欧元也将进一步巩固其作为全球储备货币的地位，进而提振对欧元区的投资。

　　尽管如此，推出欧元区共同债券仍面临极大阻力。事实上，德国没有彻底排除这一方案，实际上还认为这是一件顺理成章的事，但指出前提是欧元区采纳了严格的财政规定，同时成员国实施了改革经济的必要措施。说白了，就是希望欧盟能统一财政，然后再发行欧元债券。

　　此外，11月23日欧盟委员会公布的三个欧元债券设想，与《里斯本条约》第125条所规定的“不救助义务”相抵触。但只要消除了政治和利益上的分歧，修改条约难对相对较低，但进程依然非常复杂。

　　条约的调整可能至少需要1年才能落实，因为这需要每个成员国的批准。由于成员国需要放弃一些主权，这势必会引发外界有关提高欧洲层面民主程度和责任承担的呼声，这一问题可能需要通过欧洲议会或者选举一位总统来解决，这就会使问题更加复杂化。

　　如果欧元区明确做出财政和政治完全统一的承诺，则可能平抑市场的担忧。考虑到市场状况目前正在迅速恶化，欧元区恐怕只有数周而不是数月的时间来做出决定了。