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　　上周美元出现全线溃败行情，兑以欧元为首的风险货币与以日元为主的避险货币均走低，而这其中也自有其内在的逻辑关系。

　　上周不得不提的重大事件无疑当属万众瞩目的欧盟二次峰会，峰会在三大悬而未决问题上达成突破性共识，令市场风险情绪得到极大的宣泄，这也成就了以欧元为主的风险货币的大幅上扬，令美指承压大幅下行。

　　美指的极度疲弱也令美元兑日元和瑞郎等传统避险币种显著承压，正所谓，在美元本周大势已去的大背景下，市场也并未眷顾美元兑日元和瑞郎等避险货币，反而是在风险情绪大爆发的10月最后一周，避险货币也出现强势上扬。

　　当然，我们也要清晰的认识到，欧盟峰会就三大关键议题达成重要协议，并非意味着欧债危机就宣告彻彻底底的解决，德国总理默克尔在峰会过后已经明确指出，欧债危机在未来一年仍将存在，同时，决策性官员所达成的一纸协议还是有待EFSF主管以及欧洲央行行长等技术官员的贯彻执行，而具体落实情况目前还是个未知数。

　　欧盟峰会过后，市场焦点将再次转向美国方面，巧合的是，本周美联储货币政策会议和美国非农就业数据两大重磅炸弹将轮番出击，汇市届时料不会风平浪静，此外，由于是11月份的第一周，欧洲央行、澳洲联储、英国央行等央行也将齐齐议息。

　　美元指数周图显示，美指在十月份第一周形成黄昏之星形态后，周图已是四连阴，自月初的最高接近80.00关口跌至本周最低的74.75，最终勉强收于75.00关口上方，美指上周尝试反弹突破08年以来大的双顶形态颈线位遇阻后回落，本周延续跌势，显示该线在未来数周可能继续对美指走势形成压制，而下方关键支撑位于连接5月份低点和8月份低点的趋势线支撑，美指年内维持该线上方的可能性较大。

　　风险情绪大爆发欧元大涨，未来走势仍需警惕

　　备受瞩目的欧盟周三峰会已经拉下帷幕，当局在银行业资本重组、EFSF扩容以及希腊债务减记三大关键性议题上取得了较为实质性的突破，这令此前市场忐忑不安的心情得到集中大释放，市场风险情绪在短时间内出现大爆发，以欧元为主的风险货币在周三经历了罕见的大涨行情。

　　不过，尽管如此，美元也并不会因此而一蹶不振，进而出现单边下跌行情。 野村证券(Nomura Securities)驻纽约G10汇市策略部门主管Jens Nordvig 表示，目前银行业正在去杠杆化的过程中，如果美元信用创造因此受到削弱，这会成为美元的支撑因素。

　　国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)表示，对欧盟峰会做出的决定表示欢迎，但目前仍需要更多关于如何加强EFSF的细节。

　　加拿大皇家银行(RBC)分析师团队则指出，此次峰会显示的意愿很多，但细节很少。目前来看，美元受到三大因素的支撑。

　　一是欧元区债务危机。尽管目前市场对欧盟峰会结果反应积极，但这并不代表着危机已经解决。此次欧盟峰会上，欧元区成员国在希腊债务减记50%上达成一致意见，并将新的EFSF规模扩至1万亿欧元，通过杠杆化将其扩至4-5倍。但并没有公布细节，或者说根本就没有细节。

　　这次峰会协议只是一个框架，欧元可能短期受益，但不可能持续，投资者最终还将寻求美元避险。

　　二是欧洲央行面临着放宽政策的压力。就目前来看，欧元区经济增长承担着较大的压力，财政状况也在继续恶化，欧洲央行可能被迫采取行动。

　　第三大因素来自美国，也是最为重要的一个因素。尽管近期QE3呼声较高，但预计美联储会谨慎行事，更侧重于扭转操作，而不是继续放宽量化宽松规模。这样一来，投资者的安全带将从欧元转至美元。

　　日元屡创纪录新高，当局口头干预频传

　　近日来，日元汇率接连刷新历史记录，日本当局的警戒线一再提高。为警告市场投机者不要过分推高日元汇率，日本政府官员本周频发干预信号。

　　日本财务大臣安住淳周五重申，将在必要时对汇率采取果断行动；日本央行行长白川方明则称，央行将采取大胆的政策举措，但他同时指出，货币政策不是万能药，需要实行财政改革促进经济持续增长；日本经济财政大臣古川元久认为，政府将在必要时采取包括干预日元升势在内的果断措施。

　　不过，市场目前正经历经典的风险上升阶段，其中股市和日元交叉盘强劲上扬。这使得日本当局入市干预变得较为困难。

　　然而，干预风险仍然是切切实实的存在，原因在于，当前市场的这种风险回升态势可能不会持续太久，日元交叉盘可能再次出现走软，而美元/日元始终找不到走强的理由，这将令日元再次面临全线走强的压力。

　　日本央行(BOJ)周四(10月27日)宣布维持基准利率在0-0.1%不变，同时透过扩大资产购买规模来放宽货币政策，因日元升值且欧债危机解决过程进展缓慢，令日本经济前景蒙阴。

　　央行最后决定，将资产购买规模扩大5万亿日元至20万亿日元，而增加的5万亿日元将全部用来购买日本公债。

　　央行预计，尽管全球放缓和日元升值的负面作用目前还在持续，但日本经济正在回升，料将恢复温和复苏。

　　巴克莱银行(Barclays Bank)高级外汇交易商Motonari Ogawa表示，对于美元/日元，75.00即是新的76.00。

　　直到最近，许多市场参与者仍在认为，美元/日元跌破76.00将会引发日本政府汇市干预。不过Ogawa指出，除非汇价跌破75.00，否则日本财务省(MOF)入市干预的可能性似乎已越来越小。

　　Ogawa说：“美元和日元兑其他货币均表现疲软，仅仅是在兑美元的时候，日元才表现良好。”他还补充：“随着投资者买入风险资产，日本将难以进行干预。”

　　美经济并无衰退之忧，关注美联储决议和非农数据

　　上周美国公布的GDP数据异常优异，打破了市场对美国经济可能再度陷入衰退的预期，这使得美联储年内推出QE3的预期大幅消退。

　　美国商务部(DOC)上周四(10月27日)公布的数据显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)年化季率上升2.5%，第三季度GDP增幅超出了之前3个季度的增幅，且较2011年上半年显著改善，符合市场预期。

　　美国劳工部本周将公布非农就业数据，这也是美联储制定货币政策的重要指标，若美国就业市场有较大改善的话，美联储官员或将放弃QE3。就目前公布的数据来看，美国经济再度陷入衰退的可能性不大。

　　市场分析人士表示，如果在11月3日美联储议息会议上市场能够确认美联储不会采取更夸张的宽松货币政策的话，美元的走势会有改观，甚至是新的契机出现。在这之前的几天时间美元指数低位震荡的概率较高。

　　自10月20日开始，美联储官员就在接二连三地鼓吹QE3，塔鲁洛，耶伦和杜德利均表示，一旦时机适宜，将推出QE3。但这只是一种试探，事实上，美联储对此并没有做好准备。

　　美联储9月份宣布执行“扭转操作”，旨在压低长期利率，使得整体财政状况更具适应性，目前来看，时间尚短，效果还没有完全显现，还需进一步验证，在此之前，估计美联储不会有较大动作。