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传希腊考虑将百年债券列为重组选项

http://www.sina.com.cn  2011年09月30日 10:18  世华财讯

  [世华财讯]消息人士表示,希腊正在研究将发行百年债券作为债务重组的选择之一,但是目前仍主要专注于现在的债券掉期计划。

  综合媒体9月30日报道,希腊可能会把问题推至下个世纪。为希腊提供建议的机构中一名银行家表示,发行期限为100年的主权债更换现有未到期短期债券的选项正在研究之中。

  巴黎银行(BNP Paribas)、德意志银行(Deutsche Bank)和汇丰银行(HSBC)和美国投资银行Lazard正在为目前的债务重组出谋划策。其它银行的官员没有确认该选项正在研究之中。其中一人表示,现在重心仍是在不做增补的情况下执行现有提案。

  在7月21日1,090亿欧元希腊二次援助协议达成之前,一些欧元区官员曾敦促该国尝试用40年期债券交换现有债券。这是之前对1,350亿欧元,即90%现有2020年之前到期债券,通过掉期或滚期更换成AAA发债人支持的新债券,最长期限为30年建议的一个增补。预计此举将对本金实施21%的有效扣减。私营债券持有人还将参加一个更大折扣的现金回购计划,现在提出的折扣是50%。

  不过,鉴于几年前墨西哥世纪债券出现的强劲需求,这种备选方案也是有道理的。新的百年债券将为投资者提供凸性更大的债券,在利率上升时减少波动。这种高凸性将意味着,更小的收益率变化可以引起更大的名义面值波动,这种特性将使世纪债券对对冲基金更具吸引力。世纪债券可能出现的高流动性也使其具有可取性。

  希腊债券重组若出现百年债券,还将向市场发出一个强劲信号:希腊融资问题已经被推迟很长时间。

  这名银行家表示,正在考虑的百年债券在结构上可能类似于80年代,拯救对商业银行贷款违约的拉美国家所使用的布雷迪债券(Brady bonds)。布雷迪计划产生的多数债券期限为30年,并且部分得到美国国债的支持。布雷迪计划发行债券超过1,600亿美元,这些债券的流动性非常高。

  虽然这只是正在研究的另一个选项,但是各银行家相信当前的计划是优先选择。债券持有人已经被要求去告诉所在国监管机构,他们是否可以接受9月9日之前提出的交换计划。

  希腊财政部还没有公布意见结果,但是银行业消息人士表示,70%的可识别债券持有人已经肯定将参加该计划。希腊拥有不推进该计划的权利,除非90%债券的持有人都接受该计划。

  但是一名银行消息人士透露,即使接受的比例达不到90%,该计划也可能按照现有条款推进。该计划可能将在10月份,欧元区当局,国际货币基金组织(IMF)和欧央行(ECB)决定是否发放下一笔贷款,以及欧元区全部17国批准强化EFSF的提案之后公布。

  芬兰和德国分别在周三(28日)和周四(29日)投票通过了改提案。最后进行投票的斯洛伐克,在10月中旬之前不会出现结果。

  (陈绍国 编译)

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