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全球市场遭遇信心危机

http://www.sina.com.cn  2011年09月26日 08:07  第一财经日报微博

  嵇晨

  过去的一周,太多的坏消息渗入全球市场。欧债危机加剧下欧元区面临解体的威胁,功能失灵的美国政府“救市不利”,使得全球金融市场延续剧烈动荡,投资者信心风雨飘摇。

  其中美国道琼斯工业指数经历了自2008年以来表现最糟糕的一周。新兴市场国家受到波及,MSCI新兴市场指数周累计下跌12.3%,今年上半年表现抗跌的俄罗斯股市上周跌幅也超过16%。

  黑色周四:FED“扭曲操作”慢效应

  上周四(北京时间,下同)凌晨,美联储(FED)最终公布了市场期待已久的救市方案,即“卖短债买长债”的扭曲操作。

  美联储公布刺激方案之后,受“靴子落地”效应打击,上周四早间收盘的美国股市三大指数全线暴跌,道琼斯工业指数收跌3.5%,纳斯达克综合指数大跌3.25%,标普500指数惨淡收跌3.2%。

  太平洋证券宏观经济高级分析师李爱敏对《第一财经日报》表示,很显然,市场解读“扭曲操作”并不会在短期内对美国经济形成强有力的刺激,在热切期待QE3等更多有力刺激措施的观望情绪之下,美联储此举显然大大低于预期。

  受到拖累,上周四收盘的欧洲和亚太新兴市场全线走低,9月22日德国法兰克福DAX30指数大跌近5%,法国巴黎CAC40指数跌幅超过5.25%,英国富时100指数暴跌近4.7%;亚太市场方面,东京日经225指数大跌2.1%,上证综指跌2.8%,韩国KOSPI指数跌2.9%,香港恒生指数暴跌近4.9%。

  高华证券预计,美联储可能延续其放松倾向,但短期内可能不会再有进一步行动,除非经济进一步走软。如果要改变政策,可能是美国经济数据出现进一步严重恶化,最可能的放松举措是对新近出炉的决定进行力度和规模升级。

  欧债恐慌:没有最坏,只有更坏

  尽管美联储的“扭曲操作”使当天全球股市扭曲下跌了一把,但“没有最坏,只有更坏”的欧债危机魅影,依然阻挠着全球金融市场转向走好。

  继上周四大跌后,尽管上周五全球股市稍作休整,但依然无力挽回上一周的走势疲软。上一周,德国法兰克福DAX30指数累计下跌近6.8%,法国巴黎CAC40指数累计暴跌近7.4%,英国富时100指数累计下跌超过5.6%。

  “好的迹象是市场并没有进一步走低,但事实上投资者依然不敢入市买股票。”美国投资机构Cantor Fitzgerald的市场策略师马克·帕朵(Marc Pado)表示,“太多的坏消息已经渗入市场,不管是美国功能失灵的政府,还是欧元区可能面临解体的威胁,美国的10年期国债收益率跌至有史以来的最低,所有的一切都基于市场最悲观的预期。”

  欧洲主权债务危机再度恶化,希腊政府可用资金只能用到今年10月,意大利国债规模已达120%,欧元区联盟面临希腊退出、欧元区解体的担忧升温。

  上海国富投资有限公司基金经理徐智元对本报记者表示,欧盟绝对不想看到希腊违约。而且,债务负担沉重、融资成本过高的欧元区国家,不止希腊一个。一旦希腊破产,很可能把意大利、西班牙都拖下水。更难以承受的是,市场投机资本会继而冲击欧元区并不坚固的核心经济体,并且由于德法银行对这些问题主权债务的风险敞口巨大,德法金融系统也将受到严重冲击,影响信贷和实体经济。

  而在欧债危机的恐慌蔓延之下,评级机构接连下调了欧美多家银行的信用评级。上周,穆迪连续紧急下调法国兴业银行(12.73,-0.08,-0.62%)和农业信贷银行、美国银行、花旗银行和富国银行以及希腊八家银行的信用评级;同时,标准普尔也下调包括意大利联合圣保罗银行、意大利国家劳工银行等七家意大利银行评级。

  新兴市场:资金窜逃难独善其身?

  经济全球化趋势下,欧美经济衰退的顾虑、欧美股市的下行抛压,使亚太主要国家股市也难以独善其身,近日路透社观点指出,新兴市场再度面临资金窜逃的窘境。

  上一周,亚太区的俄罗斯RTS指数累计大跌逾16%,香港恒生指数累计跌幅9.5%,韩国KOSPI指数累计跌7.8%,印度市场累计下跌4.6%,日经225指数累计跌近3.5%,上证综指累计跌1.9%。

  上周国际货币基金组织(IMF)发布2011年下半年的《世界经济展望》报告,全面下调了全球经济增速预测,预测今明两年全球经济增速均为4%,预示全球经济复苏遭遇挑战。其中,中国等新兴经济体虽然继续保持较为强劲走势,但由于全球产业链遭受冲击和发达国家需求不振,新兴经济体的增速也略有放缓。

  上周日,IMF亚太部主管阿努普·辛格表示,亚洲新兴经济体仍然需要应对高强度的经济过热和通胀压力,尤其是房地产行业;此外,在应对欧洲债务危机带来的冲击时,目前看亚洲地区尚不能完全抵消该负面影响。

  对于本周市场走势,市场分析人士普遍认为,投资者依然热切关注欧洲主权债务问题是否会有解决方案的突破,而美国投资机构Jurika、Mills & Keifer的首席投资官卡尔·米尔斯(Karl Mills)更是指出:“市场正在经历一场信心危机,而信心恰恰是股市上涨的推动力。”

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