汇通网9月22日讯——美联储在为期两天的货币政策会议之后，推出了广为市场预期的“扭转操作”，但未提及第三轮量化宽松货币政策(QE3)。然而，在美国经济二次衰退风险持续升温的情况下，市场普遍认为，扭转操作力度不够，最终美联储可能还是会推QE3。

　　美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)在为期两天的政策会议结束后推出了“扭转操作”。 美联储称将在2012年6月底前买入4,000亿美元剩余到期时间在6年至30年之间的国债，并卖出到期时间在三年或以下的国债。

　　上述举措旨在通过推低长期利率来提振经济。但这并不像此前的定量宽松货币政策那样会提高货币供应量。

　　本已担心经济复苏的市场参与人士表示，他们对扭转操作的长期效果表示质疑。而美联储利率决议之后进行的一项调查也显示，初级市场交易商认为美联储“卖短债买长债”的扭转操作明显提振经济的可能性微乎其微。

　　根据研究机构高频经济(High Frequency Economics)首席美国经济学家Ian Shepherdson认为，美联储推出的扭转操作符合预期，但真正的问题是，这是解决问题的关键么？

　　他称：“利率以及收益率曲线形态并不是限制经济增长的关键所在。但美联储主席伯南克现在出来放松货币政策之外，别无他法。”

　　巴克莱资本(Barclays Capital)驻纽约的利率策略师Aroop Chatterjee表示，美联储的这一决定基本符合市场预期，因此短期国债收益率上升，这利好美元。

　　但他也认为，总体而言，扭转操作对实体经济的影响非常不确定。他说：“我们不清楚新的资产购买操作意味着什么，这也是为何风险资产给出一贯的(下跌)反应的原因。”

　　Lamkin财富管理的首席分析师拉姆金(Mark Lamkin)更是指出，美联储最新的声明可能是在为QE3(第三轮量化宽松政策)的推出做铺垫。

　　拉姆金表示：“如果你细看声明你会发现，他们在经济的下滑风险前加了‘显著’字样。他们可能是在为QE3做铺垫。他们依然保持着宽松灵活立场，但他们现在不会用完箭囊中所有的箭。”

　　他还称：“鉴于还存在三位持有不同意见的委员，因此声明没有给我们画出清晰的路径。他们可以做更多的事情，但即使他们做得更多，GDP的增长率也不可能达到4%。今日联储的反应不仅针对经济，还关乎政治。联储将密切关注国会超级委员会的削减债务工作。股市方面，市场继续因流言而买进因消息而卖出，此前一些交易员曾期待美联储采取更大胆的行动。”

　　扭转操作不给力 美元受避险青睐

　　美联储决议公布之后，美元快速飙升，美元指数亚市早盘再创7个月新高11.97。一方面，美联储扭转操作在刺激经济方面不被市场认可，且美联储对经济评估令人失望，引发避险情绪，推高了美元；另一方面，美联储的扭转操作，并未增加美元的总供应量，美元因而获得支撑。

　　周四亚洲股市延续昨日美国三大股指跌逾2%的疲弱走势，日经225指数早盘跌逾1%，澳洲普通股指数跌破4000点。避险情绪持续升温，欧元/美元跌至日内新低1.3548，离上周触及的1.35027个月新低不远。澳元/美元跌至1.0012，再创8月9日来新低；英镑/美元跌至1月10日来新低1.5467。

　　今日关注：

　　短期来看，投资者对美联储推出QE3或其他刺激措施的预期落空可能导致美股承压，市场情绪可能进一步恶化，高息货币必将继续受压，相反美元将受到支持。因此短期密切关注以股市表现的风险情绪的变化，美联储利率决议公布后汇市很可能再度受市场情绪的主导。

　　另外，随着美联储决议尘埃落定，欧债局势将再度成为市场关注焦点。由金砖五国(巴西、俄罗斯、中国、印度和南非)参与的新兴市场经济会议即将于周四(9月22日)晚些时候拉开大幕。据悉此次会议将讨论增持欧元区债务提议。

　　非财政部长Pravin Gordhan周三(9月21日)表示，会议将考虑有关金砖国家买入欧洲债券的提议，以作为帮助遭遇债务危机的欧元区走出困境的途径之一。

　　Gordhan向媒体表示，“买进欧洲债券现在还只是个提议，但更为重要的是我们重建了各国协作的水准，并就2008年的行动交换意见，这也是我们再次需要做到的。”

　　在欧债问题依然阴云密布之际，若金砖五国增持欧债，无疑对市场信心是一剂强行针，对欧元将是一大提振，但恐难持久，因欧元区经济衰退风险依旧、意大利评级遭调降、希腊援助贷款拨付谈判迟迟未达成一致面前，希腊违约甚至退出欧元区的风险依然存在，市场信心难持续回升。