汇通网9月14日讯——市场对希腊还能再承受多少财政紧缩的质疑声愈发响烈。随着危机持续深化，希腊若退出欧元区将对欧洲经济造成的破坏是不可估量的，结局若变得难以预料，其后果必将不堪设想。如果希腊出局，市场会将下一个目标瞄准意大利。

　　希腊——不能遗弃的婴儿

　　就在不久前，欧元区解体的后果还是连想都不敢想的事情。但现在已时过境迁。欧洲央行通过紧急贷款与买入债券来救助希腊等欧元区国家，但是这种做法对于欧元区主要出资国——德国来说，其国内支持性民意与政治意愿还能维持多久，也益发令人忧虑。华盛顿智库布鲁金斯学会的隆巴迪(Domenico Lombardi)指出，欧元区各经济体联系紧密，17个成员国任何一个退出，都相当于打开了“潘多拉魔盒”。

　　希腊不能主动退出，外界也不可以将其遗弃。否则，市场会将下一个目标瞄准意大利。如果意大利紧接着被迫出局，法国各银行或将因对意大利债券的敞口而面临崩盘。这些银行已经在短期资金融通方面备感压力。

　　美国穆迪投资服务公司(Moody"s)9月14日下调法国兴业银行长期评级至Aa3，前景负面，以及法国农业信贷银行长期评级下调至Aa2，指因两家银行对希腊经济有风险敞口。穆迪同时表示，维持法国巴黎银行长期债务评级Aa2不变，但评级被列入负面观察名单。法国三大银行将蒙上一抹浓浓的宿命、悲情色彩，而欧洲及全球的金融、经济与政治又将笼罩在大难临头的黑暗之中。新一轮全球金融危机可能由此而引发。

　　欧洲主权债务危机爆发后，由于法国银行持有大量希腊债务，再加上自身流动性渐趋困难，投资者担心法国银行很可能向政府提出救助申请。

　　“精彩”总会重演

　　2008年9月投行雷曼兄弟的倒闭将全球金融体系推向悬崖边缘，拖累全球多数地区陷入衰退之中。很多投资者原以为美国政府会像当年稍早搭救贝尔斯登一样，对雷曼兄弟出手相救，但事与愿违，加剧了雷曼倒闭的冲击力。

　　相比之下，信用违约掉期已经表明希腊债务违约风险高达90%以上，进一步助长了希腊下一步或一并退出欧元区的传言。希腊政府对此予以否认。

　　伦敦咨询机构Spiro Sovereign Strategy董事总经理尼古拉斯？斯皮罗(Nicholas Spiro)指出，希腊的痛楚已尽人皆知，但一旦真正释放认输信号，必将引发市场混乱，意大利面临的风险尤其严重。他并称，由此引发的忧虑与恐慌不可估量，问题在于，人们会认为在希腊发生的一切可能在其他地方重演。这对意大利将是灾难性的。

　　花旗首席经济学家William Buiter表示，希腊退出欧元区常常被视为将有利于欧元汇率。他在周二发布的一份报告中称，“但我们担心，这不仅对希腊是一场金融与经济灾难，对欧元区剩于16个成员国也是如此，而且对整个欧盟以及更广范的全球经济，都会产生严重的经济与政治影响。”

　　中国不想走太快

　　欧元垮台还会为中国加快人民币国际化开启大门。2008年雷曼破产导致美元干涸，中国随即开始力促人民币的交易与结算货币功能。目前，中国贸易额的7%左右以人民币进行结算，如果欧元垮台，这一比例必然快速上升。

　　中国国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡表示，从战略角度来说，欧元垮台有助于推动人民币国际化进程。实际上，丁一凡认为风险是人民币国际化步伐走得过快。“这对中国是机遇也是挑战，因为中国不想走得太快。”

　　温家宝总理稍早在于大连举行的2011年夏季达沃斯论坛上再次对欧洲传递信心，并称中国仍然愿意扩大对欧洲的投资。

　　摩根大通证券驻伦敦的Seamus Mac Gorain认为，如果欧洲货币联盟分崩离析，投资者将纷纷投向避险资产，轧平仓位，其后果堪比当年雷曼违约的冲击力。他在研究报告中指出，若出现这样的“地震性”事件，美元将是最大的受益者。他还指出，欧元区解体会削弱欧元对美元作为储备货币的挑战。

　　此前，摩根大通还认为，人民币将会成为避险的首选之地。且称，人民币兑美元还会继续走高，因为中国决策者会用人民币帮助控制通胀风险，慢慢地将经济向国内需求方面调整。尽管流动性较低，也不易进入市场。