货币

　　美元指数

　　美国的债务上限问题由于直接牵扯到美国评级，所以继续成为上周贯穿整周的重点关注事件。中间穿插着欧债的插曲而使美元的下跌得以减缓，但上周美国重要的经济数据大多不及预期，特别是周五的GDP数据令人大跌眼镜，最终拖累美元走低。

　　上周美国两党关于提高债务上限继续针锋相对，周一双方公布各方提案。众议院共和党领袖博纳力推的方案包括两个阶段，国会需要在明年初再次提高债务上限。根据这一方案，国会将在8月2日前将债务上限最高提升1万亿美元，同时在未来10年内削减年度非必需支出1.2万亿美元。如果未来几年国会通过的各项支出超过了预期数额，将自动启动削减机制。由来自参众两院相同数量的共和党和民主党议员组成一个特别委员会，负责进一步削减至少1.8万亿美元开支，被减开支将出自调整税法，医疗保险和其它福利项目，以及预算的其他方面。参议院民主党议案是，削减支出2.7万亿美元，同时提高债务上限，提高的数额应确保无需在2012年11月选举前再次提高债务上限。不增税，不变动社会保险、医疗保险等主要福利项目。设立一个两党委员会寻求进一步削减开支，这类似于博纳计划。委员会的提议将于年末在国会进行表决。未来十年削减非必需项目支出1.2万亿美元。

　　之后国会预算办公室公布了对博纳案的分析报告，指出博纳案在未来十年将节约0.85万亿美元，低于博纳声称的1.2万亿美元，而参院多数党领袖里德方案的开支节省额为

　　2.2万亿美元。美国众议长博纳于是对其议案进行修改，但新债务上限方案较原先更保守，国会将分两步走上调政府债务上限，今年先上调9000亿美元，同时削减赤字9170亿，再于明年2月商讨上调1.6万亿，前提是通过国会平衡政府预算的宪法修正案。美国众议院以218票对210票通过博纳的新债务上限方案。但总统奥巴马周五表示，参议院将否决该方案。他表示，如果美国国会未能达成一致，那么“信用卡、抵押贷款和汽车贷款的利率会暴涨，这对于美国人民相当于一个巨大的加税。”“这将有可能引发一场严重的经济危机，一个几乎完全由华盛顿造成的危机。”迫于8月2日的时间限制，白宫新闻发言人杰-卡尔尼在记者会表示，总统奥巴马愿意考虑签署一项短期提高借债上限的协议，前提是这项协议能让国会议员有充足时间来完成一项长期协议。

　　欧债问题上周也利空频出，高盛下调欧洲银行评级，穆迪周一将希腊主权债务评级由Caa1下调至Ca，标普周三将希腊长期主权评级由CCC下调至CC，穆迪周五将西班牙AA2的主权评级置于可能下调的观察名单，意大利和西班牙的国债得标利率触及11年以来最高，欧债忧虑再度升温。

　　上周周二美国的新屋销售低于预期，周三美国6月份耐用品订单在三个月内连续第二次下降，原因是受疲软的经济状况打压以及飞机订单下降拖累，而周五美国政府发布的二季度GDP报告显示，GDP的环比年化增长率仅为1.3%，这主要与汽油价格上涨导致消费者开支几乎无增长有关。今年一季度美国经济的增速被大幅下调，增长率由上个月发布的1.9%一举降至0.4%。密歇根大学7月份消费者信心指数下降至2009年3月以来最低水平，人们对当前与未来经济形势的看法最为悲观。芝加哥PMI

　　不及预期，显示7月份美国经济扩张速度有所放缓。

　　综上所述，美元指数上周震荡下跌，欧债问题曾一度抵消美国扯皮于债务上限的影响，但最终输在周五极差的经济数据上，收跌于73.95。

　　本周美国需关注：周一ISM7月制造业采购经理人指数，周三非制造业指数，ADP就业人数变化，周五美国7月非农就业人数变化及失业率。

　　欧元/美元

　　技术面上，欧元/美元冲高回落，虽然仍然没有打破高点渐低的态势，但至少目前希望犹在，中长期已从看跌趋势进入盘整趋势，尽管依然偏向于看跌。短期趋势在明确上冲1.4500时即已经进入看涨趋势，即使略有回调，依然处于看涨。至于1.4580这一关键阻力位我们维持之前的看法，站稳于1.4580上方将代表中长期趋势不再看跌，欧元现在的方向还没有明确的定性。

　　本周欧元区需关注：周一欧元区6月失业率，周二欧元区6月PPI，周三欧元区7月采购经理人指数，周四欧元区8月央行利率决议。

　　美元/日元

　　技术面上，美元/日元的下跌趋势展露的无以复加。长期趋势与短期趋势保持下跌，威廉等指标已经钝化，无法提示何时会发生反弹。CCI，DMI等趋势指标也已经钝化，除了显示现在一眼可见的强势下跌外，无法提供更多准确信号。对目前有较大可能性发生的预判，一是再创新低，二是反弹可能会至78.00，这是日本政府不进行干预的前提，如果日本政府干预，那么至少应该至80.00以上。

　　本周日本将需关注：周五日本8月央行利率决议。

　　英镑/美元

　　技术面上，英镑的中长期趋势已经改变，虽然并不强势，但如上周所料一般，已经从下跌趋势中走出，进入盘整。短期趋势从日线图上看虽然形态依旧良好，保持看涨，但CCI发出多头收兵信号，短期有多个指标背离显示短期有较大的见顶可能，需警惕。

　　本周英国可关注：周一英国制造业采购经理人指数，周二英国建筑业采购经理人指数，周三服务业采购经理人指数，周四英国8月央行利率决议，周五英国7月生产者输入输出物价指数。

　　商品期货

　　黄金

　　国际黄金此前连续两周上涨，演绎了30年未见的“十一连阳”。

　　黄金上涨的主要原因是美国债务上限的谈判失败，导致美国可能出现评级下降，美元应声暴跌，避险需求重燃刺激投资者再次买入黄金。随着8月2日“大限”临近，美国债务违约的可能性开始增加，投资者原本认为美国不会违约的信念也开始动摇，黄金连创新高。周五受疲软GDP数据和债务谈判僵局影响，黄金收盘创历史新高，报每盎司1,626美元，盘中最高触及1,633美元。由于美国不利的经济数据，加深了我们对于美国货币政策的看法，QE3未必，但相对宽松料将维持，对于黄金的长期趋势来说，激进仍可看多，但出于保守考虑，我们维持黄金长期趋势为盘整。

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