美债深陷泥沼之中 谈判面临“拉锯战”

　　8月2日美国赤字上限商谈的大限逼近，民主与共和两党在参众两院围绕削减预算的展开战争仍旧“硝烟弥漫”。据报道，美国众议院周二晚间通过了一项要求联邦政府削减开支的方案。而在民主党占大多数席位的参议院，该议案却可能遭无情否决。

　　当前距离是否提高美债上限的最后期限已不足两周时间，美国总统奥巴马与国会领袖为调高债务上限而进行的谈判也已进入关键时刻，但最终的谈判方案却仍未敲定，美债上限谈判陷入的僵局似乎也没有松动的迹象。

　　标准普尔也私下警告美国国会，如果美国债务上限不能提高，标普将立刻调降其主权信用评级。

　　美国的国际货币战略归根结底就是输出美元、输回商品，必然导致美元资金外流、商品回流和制造业萎缩，而海外国家拿到的美元没有其他去处，最终还会买成美国国债等资产，美元头寸仍在美国境内，停在其他国家账上的美元不过是个影子账户。

　　美国国债市场总体上也不为华盛顿的政治僵局所动，表明市场普遍认为美国国会议员在拖延时间，但他们应能在最后时间达成上调债务上限的协议。

　　市场普遍认为，上述由两党议员提出的并获奥巴马认可的减赤方案，可能为最终达成一项债务上限协议铺平道路。受此激励，美国股市周二大幅上涨，道指创今年以来最大涨幅，美国国债收益率则急挫。

　　业内人士表示，即使各方未能在8月2日之前达成妥协，也不一定会让美国国债市场遭遇灭顶之灾。如果美债上限未能在最后期限前上调，美国只是会推迟偿还部分于8月到期的债务，这仅是技术性违约风险。

　　有一些分析师认为，眼下还不宜过分乐观。RBS资本市场的首席经济学家波切利表示，金融市场显然对上述方案“高兴过了头”，国会和政府能否达成协议还是未知数。

　　一些市场参与者甚至认为，在欧元区主权债务危机已给全球经济前景蒙上阴影的情况下，美债技术性违约将导致市场整体风险偏好降至足够低的水平，反而会激发针对美国国债的新买盘。

　　对于美国没完没了的债务上限闹剧，亿万富翁投资人索罗斯周二表示，国会和白宫围绕债务上限问题的僵局基本上是在“作秀”，最终将得到解决。索罗斯确信这个问题将在8月份的最终期限到来前得到解决。

　　在众人眼中，美债问题已经深陷泥沼，不能自拨，而在美国债务的谈判上，也正面临着一场拉锯战，最后战争的胜利者没人知晓，可是也有人认为美债问题是可以解决的，那只要看官方的处理方案，只要出手解决那就是手到擒来的事情。不过，这些也只是猜测，美债问题究竟是否可以顺利解决，目前尚不得而知，只得静观其变。

　　欧盟峰会或将带来曙光 欧债危机有望柳暗花明

　　周三欧元兑美元上涨至近一周来最高水平，因市场对明日欧盟峰会的乐观预期增强，欧洲政府官员有望在解决区域主权债务危机方面采取进一步措施。

　　欧债危机依然充满了变数。在欧盟面对债务危机的过程中，开过无数次峰会，讨论过多项方案，但最终达成一致的却寥寥无几。今日，欧盟领导人将召开特别峰会，讨论欧元区的金融稳定和对希腊的新一轮救助计划。

　　有分析师指出，有一个现象值得注意，自从希腊危机爆发以来，每次在希腊问题严重影响欧元走势的时候，欧盟峰会前似乎都会爆出各种利好消息，从而令欧元获得反弹的动能，可会后结果大多令投资者失望，随后欧元再度快速回落，此次欧元仍然面临这种风险。

　　目前，各方正在讨论的具体方案包括希腊债务重组、希腊回购债券以及向欧元区银行征税等。市场人士普遍不看好峰会能有实质效果，国际投资大鳄索罗斯重申，欧元区债务危机才是真正的危机。德国总理默克尔也警告，别对峰会期望过高。

　　受欧盟峰会临近的影响欧元连续上涨，因投资者期待欧元区领导人能够在降低希腊债务负担问题上达成协议，尽管对危机扩散至欧洲其他经济体的担忧料将令欧元面临风险。

　　而在昨日，法国总统萨科齐与默克尔进行会晤，为特别峰会作准备。有官员更表示支持动用欧洲金融稳定基金在二级市场购买希腊债券。受此提振，在昨日的欧洲交易时段，欧元兑美元汇率大幅上涨，并一度突破1.4220水平。

　　市场预期峰会将达成协议帮助希腊避免可能的违约，如果峰会取得积极成果，有关欧债的担忧可能暂时告一段落，但未能取得令市场满意的成果，风险情绪再度承压，则欧元後市有可能继续相对承压。

　　西太平洋银行高级货币策略师SeanCallow指出：“欧洲各国在如何解决欧债危机所应采取的措施方面存在重大分歧，因此我们对本次会议结果并不抱有乐观的预期。”

　　野村证券十国集团外汇策略主管JensNordvig说道：“我们预期能够达成新的救助希腊的协议，但是防止扩散的问题可能不会取得什么实质性进展。”

　　有市场人士表示，特别峰会未必会成为欧元的救星，即使各国达成一致协议也并不意味着对欧元利好，协议可能会包括某种形式的希腊违约，这对欧元反而是一大利空。

　　不过，前几次欧盟峰会的结果均令人失望，前车之鉴犹在眼前，本次会议能否真正出台希腊问题的最终解决方案，还存在很多不确定性，债务问题拖的时间越长，越不利于危机的真正解决，若本次会议一如之前毫无建树，欧元恐将遭遇大幅抛售。

　　因此，市场持有两种看法，一种认为欧盟峰会并不会带来希望，就像前几次峰会一样对欧元并没有帮助；而另一种责任为欧盟峰会会带来曙光，欧债危机也会柳暗花明，欧元的走势也回起死回生。但是，究竟欧盟峰会能否对欧元产生作用，还并不清楚，只得观察峰会后市场的情况。

　　正如前文所述，欧债危机和美国债务问题都存在着各自的问题，但是在世界金融市场这个大熔炉中，究竟是孰轻孰重，就是仁者见仁智者见智了。美国债务上限如何解决，美国两党能否达成一致，欧盟就欧债危机的协商，成为整个金融市场的焦点，但是究竟孰重孰轻还需个人自己思量。