[世华财讯]市场对意大利爆发债务危机的担忧情绪日益加剧，其造成的后果可能堪比雷曼兄弟倒闭对金融市场造成的冲击。投资者担忧，意大利和希腊、葡萄牙以及爱尔兰的数量级有所不同，有可能令危机扩大到一个新的层面，这令欧元在最近几个交易日备受打压，金融市场风声鹤唳。

　　欧元区各国财长11日承诺将已更低的借贷利率、更长的债务期限以及更富有弹性的纾困基金增援希腊及其它边缘弱国，希望以此阻隔欧债瘟疫向意大利及西班牙蔓延。

　　欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)昨日在结束和欧元区17国财长会议后，他表示同意的措施包括提升欧洲金融稳定机制(EFSF)的纾困弹性及救助规模。目前EFSF的借贷规模为4400亿欧元。

　　其中，一名与会的欧元区官员表示，尽管欧洲央行(ECB)强烈反对希腊债务违约，但各国财长并不排除通过希腊选择性违约来支撑债务的可能性。

　　而欧元区财长们之前称，必须有大量私营部门债权人参与希腊的救助，参与必须建立在自愿的基础上，且不会导致选择性违约。

　　意大利以及该国是否需要获得救助牵动市场神经。意大利FTSE MIB指数周一(7月11日)收盘重挫4.0%。意大利金融监管部门下令，要求部分股市卖空者披露仓位情况，以提高市场的透明度。意大利的国债和信贷违约掉期前夜大跌，并且该国债务占GDP的比重已经达到120%。外界担心意大利规模太大，因此无法对其进行救助。

　　“欧猪五国”(Portugal-葡萄牙、Italy-意大利、Ireland-爱尔兰、Greece-希腊、Spain-西班牙)被视为是欧债危机的始作俑者，其中的希腊、爱尔兰和葡萄牙均先后申请欧盟金援，如今剩下的两猪——意大利和西班牙，谁将率先成为下一张倒下的多米诺骨牌？

　　意大利是所谓“欧猪五国”中最具重量级的一个国家，其经济总量仅次于德、法，位列欧元区第三，在区内占比约17%。意大利是欧元区17国中债务占GDP比例排名第二的国家，仅次于希腊。若意大利不幸沦陷，欧债危机的杀伤力很可能将以几何级数递增。

　　上周五意大利资产价格大跌，令各方愈发担心意大利可能成为下一个陷入危机的国家。意大利与西班牙债券收益率11日也继续大幅上涨，这两国国债对德国基准国债息差再创历史新高。意大利10年期国债收益率最近上涨17个基点至5.37%，并刺激意大利10年期国债对德国10年期基准国债的收益率息差扩大至2.6个百分点左右。一些银行家认为若收益率达到5.5%-5.7%，可能开始对意大利财务状况施加沉重压力。

　　该国最大银行--裕信银行(UniCredit)的股票周五猛跌7.9%，部分源于对即将于7月15日公布的欧洲银行业健康状况压力测试结果的担忧。意大利主要股票指数挫跌3.5%。市场压力部分来源于意大利主权债务高企和经济疲弱，以及市场担心意大利总理贝鲁斯科尼可能正压制，甚至排挤经济部长特雷蒙蒂，后者推动大幅削减开支以控制预算赤字。

　　此外，意大利政治危机苗头也逐渐隐现。上周五，意大利财长特雷蒙蒂(Giulio Tremonti)在其前助手遭到腐败指控后，其在内阁似乎愈发受到孤立，甚至有消息称特雷蒙蒂将辞职。特雷蒙蒂竭力推动大幅削减开支以控制预算赤字，而且在控制意大利非常紧张的公共财政、防止其陷入类似希腊和葡萄牙及西班牙式的市场动荡方面，他仍是金融市场最为信任的部长。

　　另外，西班牙10年期国债收益率最近上涨12个基点至5.77%，并刺激西班牙该种类债券对德国10年期基准国债的收益率息差扩大至3个百分点左右。数据显示，西班牙2010年预算赤字占国内生产总值(GDP)的比例高达9.2%。西班牙一季度失业率为21.29%，而青年失业率更是高达40%。

　　投资者情绪不佳，无人知晓债务危机将何去何从，哪个国家又将成为下一个倒下的多米诺骨牌。投资者担忧，意大利和希腊、葡萄牙以及爱尔兰的数量级有所不同，有可能令危机扩大到一个新的层面。

　　著名战略投资人Dennis Gartman认为，欧猪五国在未来10-20年里都将破产，他将为这种局面做好准备，首例破产可能会在未来1年半之内出现，而且其他国家也会接连倒下。

　　金融大鳄索罗斯(George Soros)周二表示，欧债危机爆发已经是在所难免，希腊终将走向债务违约，或至少出现国债价值缩水。现在欧盟必须采取B计划，有序地对希腊债务进行重组，这样才能避免欧债之火蔓延。

　　索罗斯表示，希腊正朝债务违约或是欧元汇率贬值发展，后果难以估算。尽管欧盟决策者不断祭出各种绝望的措施来争取时间，但时间还是不站在他们这一边。

　　因此，索罗斯认为，若想扭转这个看似难以避免的过程，希腊与欧元区必须紧急采取B计划，或许希腊仍不免债务违约，但至少可以有计划地进行，以免欧债之火继续向其它国家蔓延。

　　意大利恐爆发主权债务危机的忧虑情绪令市场信心受挫，全球股市普遍下挫，风险资产价格遭遇投资者抛售，瑞郎、日元、美元及黄金等避险资产大受投资者追捧。

　　据悉，欧洲央行准备研究扩大欧元纾困基金规模，将意大利纳入纾困名单。据悉，欧元区纾困基金规模必需倍增至1.5万亿欧元(2.14万亿美元)，以应对意大利爆发主权债信危机，但这显然不是德国能接受的！

　　欧债危机爆发一年半以来，希腊、爱尔兰及葡萄牙先后求援，现在“欧猪五国”仅剩下西班牙和意大利。投资者越发感觉到，欧元区解决债务问题的基本策略有缺陷，即向困难国家提供紧急贷款，希望他们能在未来数年随着经济成长而自行摆脱债务问题。或许需要采取更加激进的手段，来削减这些国家的债务规模，或刺激经济成长。

　　(桂强理 撰稿)

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。