自去年6月中国重启人民币汇率改革进程以来，人民币对美元累计升值超过5%，如果考虑到通货膨胀率因素，人民币实际有效汇率对美元升值已超过10%。目前市场对人民币升值的预期依然不减，有专家提醒，要防范人民币突然贬值带来的灾难性冲击。

　　■本报记者 王月金

　　自去年6月中国重启人民币汇率改革进程以来，人民币对美元累计升值超过5%，如果考虑到通货膨胀率因素，人民币实际有效汇率对美元升值已超过10%，大大超出了市场预期。

　　目前市场对人民币升值的预期依然不减，但也出现了相反的声音，中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受中国经济时报记者采访时表示， 2010年到2011年的人民币升值是“被外部环境绑架的升值”，尽管人民币升值带来了一些好处，也提升了人民币的国际影响力，但我们严重忽视了人民币升值对我们的不利影响，更要防范人民币突然贬值带来的灾难性冲击。

　　巨额贸易顺差依旧

　　按照常理，人民币大幅升值可以减少贸易顺差，由于人民币的升值，别的国家需要花费更多的美元去国际外汇市场兑换人民币，这样自然就会影响到中国产品对美国进口商的吸引力，他们就会减少从中国采购商品，中国方面的贸易顺差就会减少。

　　但从数据上看，从汇改的2005年至今，人民币名义汇率升值已经接近30%，2005年中美贸易顺差是1141.97亿美元，2010年达到3853.4亿美元，中美之间的逆差和经常账户的逆差不但没有缩小，反而在进一步扩大。

　　而海关总署数据显示，今年一季度我国进出口总值8003亿美元，同比增长29.5%。其中出口3996.4亿元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%；累计出现10.2亿美元的贸易逆差，而去年一季度为顺差139.1亿美元。

　　谭雅玲表示：“这不能说明是人民币升值带来的贸易逆差，今年出现的贸易逆差是在推广跨境人民币结算的情况下出现的，而推广人民币结算就是要帮助企业贸易，贸易逆差的出现说明外部环境变了，而不是人民币升值的原因。”

　　今年四五月份，我国进出口又分别出现了114.3亿美元和130.5亿美元的巨额顺差，进一步证实人民币不断升值与外贸持续巨额顺差共存。

　　通货膨胀压力不减

　　升值的初衷之一被认为要减少国内通胀的压力，但目前来看效果并不理想，国内物价上涨没有停止的迹象。谭雅玲表示：“升值有没有解决通货膨胀，去年到现在事实证明，不但没有解决，而且加重了。过去是需求决定通胀，现在是投资决定通胀。”

　　在升值预期下，海外游资持续不断进入，带来外汇占款数字的增加，加大了国内流动性压力，制约了我国货币政策功效的发挥。有分析认为，央行今年以来6次上调存款准备金率，冻结资金超过1.8万亿元，其直接用意即是为了对冲掉每月平均新增的3000多亿元外汇占款。

　　“在过去一年多的时间里，央行为买外汇被动投放了3万多亿元基础货币，货币供应量M2增加了10万亿元。”对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰说。

　　一些市场人士指出，不能过度夸大本币升值对抑制通胀的作用，企业进货渠道来自海外，本币升值虽然有利于缓解价格问题，但目前国际大宗商品和原材料等价格涨幅大于货币可承受升值幅度，升值抗衡通胀的效果非常有限。

　　“中国的CPI指数有特殊性，食品、粮食价格比重比较大，单纯依靠人民币升值不会抑制通货膨胀。”中央财经大学金融学院院长助理谭小芬对本报记者说。

　　企业亏损难言转型

　　人民币升值的目的之一要促进企业转型，目前来看，一些资源性行业企业因人民币升值而受益，但更多的出口型、劳动密集型的中小企业盈利明显减少。在对浙江、广东等地企业的调查中发现，很多企业要么内迁，要么关门破产，甚至也有厂商已经转移到其他国家。

　　据了解，去年我国出口企业平均利润率为1.47%，低于工业企业平均利润水平，而今年1月至2月，企业出口利润率进一步下降到1.44%。而自去年6月以来，人民币对美元累计升值超过5%，这大大超出了企业利润空间。

　　谭雅玲认为，企业在亏损，用人民币升值强迫企业转型是一种谬论，是对中国的经济、中国的企业不负责任的论调。所有的经济载体在企业，汇率的主要利润在企业，中国又是以出口为主要特色的经济结构。而在人民币升值的预期下，大批外资企业利润增加，大量中国企业家放弃实体经济转而投向虚拟经济领域的投资、投机，这在根本上忽略了国家利益。

　　也有专家指出，汇改的重新启动引发了汇率的显著变化，不可避免会对出口企业造成短期阵痛，但长远来看，有利于抑制通胀和资产泡沫，促进经济结构调整。

　　丁志杰认为，回归均衡水平的人民币升值对贸易部门的冲击更多是短期的。中长期来看，升值压力将推动产业结构升级，将使中国经济和商品在更高的平台上重新获得国际竞争力。