眼看三大央行货币政策会议即将召开，外汇市场上几大货币之间也展开了激烈搏斗；日元周三(4月6日)亚市盘中全线大幅下挫，欧元／美元接近关键阻力，日元兑欧元和兑高收益澳元更是分别跌至11个月和两年半低位。

　　鉴于日本将在一段时间内维持超宽松政策，市场重点关注其它国家可能收紧货币政策的前景；英国央行(BOE)年内仍有望加息，而欧洲央行(ECB)料将于周四(4月7日)就开启升息大门，而美联储(FED)会议记录也显示部分决策者感觉今年可以收紧政策。

　　东方汇理银行(Credit Agricole)全球外汇策略师负责人Mitul Kotecha在一份研究报告中表示，欧洲央行、英国央行(Bank of England)以及美联储有关货币政策立场的措辞逐步转向紧缩开始对外汇市场走向产生影响。再加上人们对风险资产的兴趣上升，这对高收益率货币非常有利，但不利于低收益率货币，这就是近期日元走软而澳元等货币走强的原因。

　　◎　地震灾情压制日银 经济预估或下修

　　分析师周二(4月5日)指出，日本央行周四料将决议维持货币政策不变，但由于上月的地震恐令经济陷入衰退，因此央行可能暗示准备好进一步宽松政策。

　　分析师认为，轮流限电和供应链中断已然打击产出，因此日本央行将下修对经济的评估，并强调还可能继续宽松政策，以遏止灾难对经济带来的损害。

　　但由于日本央行三周前才将资产购买计划的规模增加一倍，因此这次会议可能会先按兵不动。

　　分析师认为，央行至少要等4月28日的下次会议才会有行动；除非核危机情况有重大变化，或者市场承受严重冲击，央行才会立即行动。

　　消息人士称，针对协助受地震冲击的东北部地区的急迫融资需求，已提出的一个可能做法是向该地区银行提供低利贷款。

　　◎　通胀紧逼英国央行 经济复苏仍是硬伤

　　分析师周二(4月5日)指出，英国央行(BOE)料在周四会议上维持利率于纪录低点不变，因内需疲软令其不愿对通胀上升采取行动。

　　受访的67位分析师中，仅一位预计本周英国央行将会升息。多数受访者认为，政府紧缩财政开支对经济造成的拖累，意味着英国央行在5月前不会加息，并且很可能8月前都不会升息。

　　英国通胀率目前为4.4%，是英国央行目标水平的两倍多，也远高于欧元区2.6%的通胀率。这个理由或许暗示英国央行应先行一步加息。然而，英国政府正在执行的财政整顿计划要比欧元区更为严厉，并且去年第四季经济意外萎缩。在此背景下，英国央行比欧洲央行更担心内需问题，并且更加相信近期油价和大宗商品价格上涨不会导致通胀螺旋式上升。

　　Capital Economics分析师Vicky Redwood说，“英国目前看起来不大可能升息，伴随着下一份通胀报告的出炉，央行5月升息的可能性或增高；但我们认为消费部门传出的疲弱消息以及全球环境不确定性的加剧可能令英国央行维持利率不变。”

　　货币市场利率目前显示，英国央行周四升息的机率为10%，5月升息的机率略高于50%。

　　Investec的Philip Shaw表示，“我们猜测消费者数据疲弱，将阻止英国央行在4月以及5月升息；尽管我们认为经济将面临财政紧缩压力，但具体影响的不确定性非常高，经济成长面临实际下滑风险。”

　　◎　欧银加息已成定局？市场屏息等待

　　自欧银行长特里谢上个月突然放出将可能“加息25个基点”的意外措辞后，欧洲央行官员们随之而来的各种强硬的表态使得市场人士普遍认为，此次加息举措“几成定局”。无论如何，央行不可能放任通胀水平触及29个月高点而视而不见。此前公布的数据显示，欧元区3月通胀率达到2.6%，超过欧洲央行设定的上限2%的目标，而且在商品与能源价格持续飙升下，通胀水平可能还会进一步上升。

　　欧洲央行(ECB)执行委员会委员斯马吉(Lorenzo Bini Smaghi)此前表示，当前的低利率环境已经面临越来越多的缺陷，维持低利率政策显然已经“不再适合”，欧洲央行将以渐进方式回归货币政策正常化。欧洲央行管理委员会委员马库克(Jozef Makuch)则表示，基于欧洲央行目前正对通胀形势报以密切关注，同时对欧元区财政困境进一步蔓延保持警惕，该行最早于4月份采取加息举措的可能性非常高。

　　海外知名媒体此前对80位经济学家所做的调查显示，除了4位经济学家外，其他76位都认为欧洲央行在本周会把目前在1%的历史低点利率调高25个基点，至1.25%。若果真如此，这将是欧洲央行自2008年7月以来的首次加息行动。

　　对冲基金顾问公司Medley Global Advisors周二(4月5日)在一份研究报告称，欧洲央行周四势将升息，并为进一步收紧政策创造空间。

　　该消息人士透露，该份题为“Series Pilot”报告显示：“欧洲央行势将升息25个基点，如果行长特里谢重申不一定会有连串加息行动，政策声明的措辞也会改写，以便考虑货币政策的逐渐正常化。”

　　消息人士称：“他们的意思是，即便特里谢不改口说将继续升息，利率也有可能上调，因为声明措辞将会改变。”

　　外界普遍预期欧洲央行周四将进行2008年7月以来首次升息。

　　最新海外权威媒体调查中80份预测结果的中值显示，欧洲央行预计将升息25个基点至1.25%，且今年第二季度和第三季度还将分别升息一次，每次幅度为25个基点。

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