曹金玲

　　在利比亚战事升级和日本地震的双重风险下，全球外汇市场正面临剧烈波动。而在分析人士看来，利比亚局势或将成为影响近期汇市的重要因素之一，而目前美元避险功能看起来正在减弱，日元长期贬值压力则依然存在。

　　美元走势承压？

　　法、英、美等国采取军事打击使得利比亚动荡加剧，中东和北非局势更加复杂。而伴随原油期货价格上涨的则是美元汇率走弱，美元指数连跌两个交易日后反弹。

　　“继日本地震之后，利比亚战事或将成为金融市场的焦点所在。” 外汇交易商XTB首席外汇分析师姜立钧昨天接受《第一财经日报》记者采访时表示，“利比亚是重要的石油出口国，战事升级将主要通过原油市场来传导到外汇市场。”

　　姜立钧指出，预计“利比亚局势对汇市的影响还未结束，油价上涨最终将会对美国经济造成负面影响，而美元也将继续走低，欧元和商品货币则被提振”。他同时称，目前美元避险功能看起来正在减弱，套息交易也相较此前更为活跃。

　　“利比亚局势主要通过两个渠道影响外汇市场，”北京银行上海分行个人银行部副总经理赵志敏则对本报记者表示，“首先是通过大宗商品市场尤其原油价格进行传导，油价上扬将使得美元走弱；其次是直接提振包括瑞郎在内的避险货币。”

　　在赵志敏看来，美元汇率将更大程度上与原油价格表现挂钩，近期原油价格上扬已经使得美元下跌幅度不小，“加上欧洲央行可能动手加息的市场预期，预计近期美元走向依然偏弱。”她如是说。

　　也有分析师指出，从历史经验看，美国的军事干预活动通常对美元不利，本身负债水平就较高的美国政府如果增加军事支出，将对美元走势造成不利影响；同时，中东政局出现更大不确定性造成原油价格飙升，则将对全球经济复苏构成威胁。

　　荷兰合作银行驻伦敦外汇分析师Jane Foley也认为，利比亚战事导致原油价格上扬，美联储继续保持非常宽松的货币政策，加上美国政府本身还有诸多债务问题，都会对美元汇率造成负面影响。

　　日元长期贬值压力尚存

　　除了利比亚战事备受关注，日本地震和海啸也已引发汇市剧烈波动。美元兑日元曾在3月17日一度触及二战以后最低水平76.25，而在上周五G7央行大量抛售日元之后，日元已经连续两天下挫。截至北京时间昨晚记者发稿，该汇率已经回升到81上方。

　　有市场人士认为，利比亚战火升级将使得市场风险情绪升温，从而推动日元走强，因此近期仍面临上行压力。野村证券十国集团外汇策略主管Jens Nordvig就表示，如果利比亚局势进一步恶化，将会对日元汇率构成支撑，从而使得干预活动变得更具挑战性。

　　但在不少分析人士看来，本轮日元大幅升值空间不大，长期依然面临贬值压力。赵志敏指出，短期来看，市场预期大量日元将回流日本用于灾后重建以及保险理赔，由此推升日元升值，伴随G7进行汇市干预，预计近期美元兑日元汇率在80位置会有分水岭作用，低于80可能会引发再次干预。

　　“但值得注意的是，地震并未对日本复苏能力造成颠覆性影响，预计未来日本经济仍会有V形反转，再加上日本央行超发货币，会最终使得日元面临贬值。” 赵志敏说。

　　富国银行外汇策略主管Nick Bennenbroek认为，日元将继续走弱，主要因为针对日元的干预活动将是持续的，至少日本央行方面会继续干预；预计美元兑日元将在一年内上涨到86水平。而东京三菱日联银行外汇策略师Lee Hardman更是认为，美元兑日元将在今年底上涨到89位置。