作者：英皇金汇即发——吴惠玲

　　汇市大致运行上落市，欧元高位仍然承压，葡萄牙拍卖两年期债券的超额认购只得1.6倍，平均中标利率更飙升上至5.993厘远逊上次拍卖结果，该国债券孳息再升创纪录新高，消息发展仍反映欧债危机未过去，故此在明日欧盟峰会前欧元恐怕仍不乐观。另一边厢瑞士2月份消费物价指数年率升0.5%大过预期及上次数字，通胀压力较高惹起加息憧憬有利瑞郎回隠。今晨纽西兰央行宣告减息半厘至2.5%，不过央行行长Bollard指出由于货币政策着眼于中期的通胀趋势，因此在将来灾后重建期间将货币政策保持刺激性是不适当的，还称有信心一旦开始升息将减轻物价压力且会很快见效。Bollard说词暗示这只是短期应变措施而将来会撤回，纽元向淡反应有限反映已折现减息预期影响，纽元倾向低位靠稳争持之局。而澳洲2月份就业人数报裁减10100人远逊预期，尚幸昨晚央行行长Stevens的审慎乐观前景描述，澳元尚不至于全失支持。另一方面，市场关注英央行利率决议以及美国上周初请失业金人数等数据。市场广泛预期本周英央行将维持政策不变，不过由于通胀压力加剧，且英央行货币政策委员会内部加息呼声增强，因此英央行将和欧央行一样将较美联储更早加息的预期最近有所升温。

　　资料解读：

　　英伦银行在3月10日货币政策会议很大机会按兵不动，他们有理由等待。英国政府将在3月23日发表预算案，自英伦银行在1997年独立以来，只有一次在3月份改变政策，那是两年前面对金融危机，央行降息至0.5%及开展史无前例的量化宽松政策。另一个问题是英国经济能否承受升息，如果要参考第一季国内生产总值数据及新一轮的增长通胀预测，可能会等待至5-6月。路透社调查预期英伦银行将在第三季升息25个基点至0.75%(2月16日的调查为第四季)。隔夜指标互换收益率显示英伦银行在3月10日货币政策会议升息25个基点的机会只有11.73%，维持利率不变为0.5%的机率为88.27%；在5月份升息25个基点的可能性有66.7%，6月份则已经完全反映25个基点的升息。

　　资料分析：

　　美国按揭需求反弹至3个月以来最高水平，就业市场明显改善带来支持。按揭借贷银行协会(MBA)上周标题按揭市场指数升15.5%至514.2，尽管30年期固定按揭利率升9个基点至4.93%。再融资及购房按揭需求皆有所增长，购房指数升12.5%至194.4，再融资指数升17.2%至2383.7。MBA副主席Michael Fratantoni指出，就业市场改善开始为房屋市场好转铺路，而且，按揭利率连续两周维持在5%之下，维持买家的负担能力，及驱使增加再融资申请。这是一份正面的数据，看到按揭需求能够在按揭利率回升的情况下增长，为疲弱的美国房屋市场带来一些乐观情绪。

　　焦点：

　　在今晚七时四十五分，英伦银行公布议息结果相当难以预测，加息与否可谓机会各半，虽然行长King上周发表的评论似无急切加息需要之意，但曾任央行首席经济学家的副行长Bean对应付通胀冒升的风险着急，而英伦银行不像联储局主席的一言堂作风，如果更多决策成员认为及早加息胜于继续观望，那么本月就加息并不出奇。而且英伦银行加息周期有异于联储局，在整个加息周期中也有短暂的回头减息动作，亦即英伦银行不太注重连贯性，倾向对物价形势转变迅速作出反应，宁可在证明犯错后微调修正，也不愿日后以更激进的加息幅度回应已成气候的通脤形势。况且King及Bean都承认金融海啸期间英镑跌势特重是造成通胀压力较沉重的主因之一，欧盟央行行长Trichet既已暗示下月会议很可能加息，英伦银行如要兼顾英镑兑欧元的汇率走势，刻意走在欧盟央行之前加息也不难理解，所以如果今晚英国加息，英镑即时反应自当强劲飙升，但如欧美股市反应都相当恶劣的话，较后时间慎防美元弱势起变化，因为这也会变相加剧联储局提早收紧货币政策的压力，特别是如果美国上周首次申领失业援助人数再创逾两年来低位，下周二联储局会议后政策声明可能会显着变化，对一众外币而言未必是好事。

　　欧 元

　　欧元区方面，欧元兑美元昨日呈震荡整理走势，日K线收得十字星线，显示多空双方力量趋于均衡。日图技术指标显示，10日均线向上对汇价形成良好支撑，日均线系统呈多头排列，RSI指标高位回落，暂时处于较强区域内。汇价两次下探1.3860重要技术位附近获得支撑，短线止住回调势头。但只有重返1.3940并站稳其上，才意味着欧元重拾升势。其后阻力在1.4040。

　　今日建议 :

　　欧元于 1.3780-1.3980高沽低买，100点止赚，60止蚀。

　　支持位 1.3340/1.3540

　　阻力位 1.4240/1.4350

　　日 元 

　　日本方面，在日本央行的量化宽松措施及政府的大力推动下，当地经济稍有起色，出口情况有明显的改善。最新公布的二月首二十日贸易顺差为4,664.2亿日元，较去年同期大升4.3倍。不过，日元的基本因素仍然黯淡。另外，中东局势亦会令到资金回流日本，为近期汇价带来支持，笔者相信83.5为适合吸纳的水平。

　　今日建议 :

　　日元于 81.80-83.80间高沽低买，100点止赚，60点止蚀。

　　支持位 75.40/79.80

　　阻力位 86.40/88.80

　　英 镑

　　英国方面，英镑/美元震荡走高，汇价站上1.62关口上方，因英国经济数据向好，且投资者押注英国央行提前升息。市场关注英国央行10日公布的利率决议。

　　今日建议 :

　　英镑于 1.6080-1.6280间高沽低买，100点止赚，60点止蚀。

　　支持位 1.5680/1.5840

　　阻力位 1.6530/1.6680

　　瑞士法郎 

　　瑞郎方面，避险意识回落亦令瑞郎转弱，昨日美元兑瑞郎高低位为0.9369及0.9336,相差不足40点子，相信投资者正观察汇价短期能否守稳早前双底颈线支持位约0.932后才采取行动。建议在0.936水平买入美元兑瑞郎，目标0.949,止蚀0.928。

　　今日建议 :

　　瑞郎于 0.9240-0.9440间高沽低买，100点止赚，60点止蚀。

　　支持位 0.8940/0.9080

　　阻力位 0.9680/1.0080

　　澳 元 

　　澳洲方面，澳元/美元走势震荡，汇价收盘几近持平，因澳大利亚经济数据表现欠佳，且原油价格下跌，令商品货币承压。尾盘，澳元/美元收于1.0100附近。

　　今日建议 :

　　澳元于 0.9940-1.0140间高沽低买，80点止赚，50点止蚀。

　　支持位 0.9540/0.9780

　　阻力位 1.0440/1.0680

　　纽 元 

　　纽西兰方面，纽元兑美元探底创下近五个多月新低后收复部分失地。稍早新西兰央行如期下调基准利率50个基点，汇价瞬间走低。不过下方0.7330/40一带存在买盘，对汇价形成一定支撑，从而暂缓了纽元跌势。由于声明中新西兰央行对未来货币政策持开放性态度，这也意味着持续性降息的可能性并不如市场之前预期的那般高，因此纽元的跌幅受抑。

　　今日建议 :

　　纽元于 0.7240-0.7440间高沽低买，80点止赚，50点止蚀。

　　支持位 0.7070/0.7130

　　阻力位 0.7680/0.7880

　　加 元 

　　加元方面，升势正在扩张但步伐缓慢，目前价位暂于0.9635与0.9745间整固，后市倾向再升试0.9515、0.9245甚至挑战07年低位的0.9056。重要支持在0.9815/35区及0.9960。

　　今日建议 :

　　加元于 0.9640-0.9840沽低买，100  点止赚，60点止蚀。

　　支持位 0.9380/0.9580

　　阻力位 1.0180/1.0340

　　市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

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