美国汇盛：欧元将走向何方

http://www.sina.com.cn 2011年03月10日 10:07 新浪财经

　　美国汇盛2011年3月10日汇市评论外汇策略师：李英杰

　　基本面分析

　　近期欧元走势最让外汇投资者头痛，因为之前市场关注的焦点一直是面临的通胀压力和央行可能采取的加息措施，而就在本周的前三天，欧元改变了之前的大幅上涨态势，掉头向下，市场又再次把目光投向了欧债问题。短时间内市场焦点的快速变化让投资者很是迷惑，应当如何判断欧元未来的方向？

　　我们认为，欧债问题在当前对欧洲的影响还主要在于拖累经济的增长，从长期来看会给欧元带来压力，但在短期内不太可能出现债务违约的情况，所以近期内欧债大规模爆发的可能性并不大。而欧洲方面核心关注的问题还在于通胀压力。

　　从欧元区未来两年的通胀预期来分析，我们能够清楚的看到，欧元区将在今年上半年面临非常大的通胀压力，央行将不得不动用货币政策进行调节，也就是逐步开始加息，加息以后将会在2011年末期至2012年将通胀控制在合理水平。

　　所以欧洲央行将在2011年提升利率水平，并很有可能调高的次数为3-4次。到年底时，央行的基准利率应该会回归到正常的2.5%附近。

　　欧洲央行正在考虑不断加息，而美联储方面暂时还没有调整货币政策的意思，这在两国基准利率水平的预期上将会产生很大偏差，而这个偏差将会持续半年到一年的时间。投资者应该清楚，汇率的波动主要是因为国际资本的大规模流动引起的。而国际资本的流动主要考虑的就是收益和风险。只要在短期内欧洲不太有爆发债务危机的可能，同时欧洲利率水平的提升将带来非常高的投资收益。所以欧元相对美元在中期范围内还会有大幅走高的可能。