□李伟

　　资本的本性，总是为了追逐一时的超额利润和收益，而忽略人性和良知，只要眼前有暴利可赚，哪管以后的日子会洪水滔天？

　　本周三以前的这两周时间，全球资本市场都为一个名叫“QE2”的代码所困扰。困扰的原因，不是担忧QE2的推出，而是害怕QE2暂缓推出或者推出的额度太少。明知道美联储再一次疯狂开动的这台印钞机器，会让泛滥的流动性淹没全球，会给新兴市场经济国家带来长久的严峻挑战和危害，诸如可能的恶性通胀和资产泡沫，但是，全球市场包括新兴市场，都在屏气凝神地期待着美联储量化宽松结果，希望额度不至于太小(最好超过5000亿美元)，并以此推动各大类资产市场价格的飙涨，从而享受香槟酒塞猛然开启后，那种泡沫炸开的高潮般的狂欢场景。

　　果然，美联储接近9000亿美元(6000亿+3000亿)的QE2，周四终于引爆了全球各大类资产市场。资本的狂欢开始了：恒生指数连续暴涨，昂扬向上，道琼斯指数也一举突破一个月的整理平台，一夜之间，冲破了QE1创造的最高点11200点，大宗商品、原油、黄金应声大涨。A股市场也同步亢奋起来，资金洪流滚滚而来。真是：市场“喜看资金千重浪”，个股“遍地英雄下夕烟”！

　　这场由QE2引爆的全球资产市场盛宴，鼓锣齐鸣壮美登场。资本笑了，隐藏在资本后面的那一张张兴奋的脸孔，也如山花般灿烂。

　　从2009年3月，联储QE1实施开始，道指、原油、黄金涨幅都超过了1倍，美元指数则从89.62惨跌到74.17。然而，QE1的实施，除了让华尔街缓过气来，对实体经济几乎没有太大的影响，美国经济在短暂的复苏后，再次陷入僵局。QE1唯独制造了第一轮资产泡沫，让缓过气来的华尔街不仅起死回生，而且喜笑颜开，2009年年底，大危机之后的华尔街，新的更加诱人的大红包再次被大规模派发。

　　那么，QE2的实施，除了给美国和全球制造更大规模的流动性和资产泡沫外，还能带来什么？目前看来只能祈求上苍保佑。只是，美联储把一个超级难题和巨大的考验，压在了新兴经济体初步成熟起来的双肩上，实在是不厚道和不人道的行为。

　　记得我在9月中旬那篇《泡沫中的快感再次来临》的文章中写道：“现在欧美各主要经济体的监管者们，可能正在实践着当年法国路易十六那句最臭名昭著的名言：我死后，哪管洪水滔天。先顾眼前吧”。现在的情况，就是如此。

　　现在我们正充分享受着资本洪流的盛宴，而且在可以预见的一段时间内，我们还能继续乐在其中。但当我们陶醉在这场狂欢中的同时，我们又要时时警醒：这仅仅是一场对市场未来的提前劫掠。我们要时时关注着监管层对外来资本的监管新动向和货币政策的新动向，关注着美国经济体内和美国货币当局一丝一毫的细微变化。

　　因为，有时候，一只在南太平洋扇动翅膀的蝴蝶，也可能在北太平洋刮起飓风。

　　漫天的洪水漫过大地之后，留下的必然是一片狼藉。目前正在喧嚣的资本洪水，漫过各大资产市场后，又将会是什么样子呢？

　　我们深度参与，但我们又不得不时时防御。

　　QE释义

　　量化宽松(quantitative easing)，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的一种非常规的干预方式。量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。

　　

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