摘要：欧洲央行即将公布利率决议，分析师预期欧洲央行将维持利率于1.0%的纪录低点不变，同时延长对银行的无限额流动性供应至2011年年初。央行料将调高其经济增长预估。

　　欧洲央行(ECB)将于北京时间周四(9月2日)19：45宣布利率决议，分析师预期欧洲央行将维持利率于1.0%的纪录低点不变，同时延长对银行的无限额流动性供应至2011年年初，避免在退出经济刺激政策时操之过急。

　　据国际知名财经媒体的调查预估显示，所有78位受访分析师均预期欧洲央行将维持利率于1.0%不变。但分析师预计欧洲央行或将调高其经济增长预估。

　　届时欧洲央行将公布对经济的最新预估，此前欧元区核心国家，尤其是德国，公布了一系列强劲数据。分析师预计，欧洲央行这次应该会上修对2010年经济成长预估，尽管其它国家因大力削减公共支出以平息市场动荡，经济表现较为迟滞。

　　多数分析师预期，欧洲央行料预期2010年通胀率保持在1.4-1.6%之间，2011年在1.0-2.2%之间。

　　欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)将于北京时间周四20：30召开记者会。

　　以下为对欧洲央行会议结果及影响的几大猜想：

　　维持再融资利率在1.0%，称利率水平适宜

　　欧洲央行在一年多前降息至1.0%，本月料重申该利率水平依然适宜。

　　可能性：高

　　市场反应：几乎没有什么影响，鉴于经济形势依然脆弱，分析师预计在明年第四季之前利率不会有任何调整。

　　宣布延长无限额流动性提供计划

　　欧洲央行料承诺继续向银行提供无限额贷款资金直至明年。欧洲央行目前承诺每周主要进行的一周期资金操作截止期限为10月中，三个月期贷款操作原定9月结束，现在这些计划有可能延长。

　　可能性：高。欧洲央行管理委员会委员兼德国央行行长韦伯(Axel Weber)在近期的采访中差不多这样表示，之前还有其它决策者有更加委婉的暗示。

　　市场反应：低。即便是在韦伯讲话之前，市场也已预计到欧洲央行的贷款支持计划将会延长，只不过在他讲话之后这件事看来已经十拿九稳了。

　　事情若同预期有任何不符，都将引起巨大反响。万一有迹象暗示欧洲央行已经明确要撤回贷款支持计划，货币市场利率将升高，影响最大的当属3-12个月利率。

　　上修经济成长预估，通胀预估保持不变

　　近期欧元区一系列颇为强劲的数据以及决策者的暗示均表明，欧洲央行可能上修2010年经济成长预估。据国际知名财经媒体上周访问的分析师中，约半数预计2011年经济成长预估也会上修。

　　相反，通胀预估料不会较6月时有什么变动。

　　可能性：高

　　市场反应：2010年经济增长预估小幅上修几乎不会产生什么影响，若2011年预估上修幅度大于预期，有可能推高欧元。

　　通胀预估上修至2%或以上，可能令欧洲央行加息预期升温。这将会令短期公债价格下跌，收益率上升约10个基点，同时货币市场利率也会面临上升压力。

　　若通胀预估不及预期，可能产生相反影响，强化利率在更长时间内维持不变的预期。欧元可能再跌几个跳动点，收益率曲线会趋平，1-2年期公债收益率下跌5个基点甚至更多。

　　表达对欧元区经济的信心

　　欧元区经济数据超乎预期，欧洲央行行长特里谢可能对经济复苏显示出更大的信心，其态度或与日渐悲观的美国决策者形成鲜明对比。

　　可能性：中到高

　　市场反应：若在欧洲央行上修经济预期的同时显示出明确的乐观信心，则有可能扶助欧元走高。

　　汇率问题

　　虽然欧元近期无论是贸易加权汇率还是兑美元汇率都呈现下滑，欧洲央行对此可能暗自欢喜，但日本方面传来的声音或将加大日元干预的可能性，而欧洲央行以往对此并未袖手旁观。

　　尽管欧元区一位消息人士近期表示，欧洲央行连手干预似乎不大可能，但特里谢也许会附和日本当局口头打压日元的行动。

　　可能性：低

　　市场反应：除非欧洲央行明确表态愿意参与全球央行的重大协同行动，否则对欧元就不会有什么影响。万一那样的话，会加大欧元的升值压力，不过对干预能否取得成功的疑虑，也许会阻挠有关当局采取真正的行动。

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