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日元走高是全世界在围攻日本吗

http://www.sina.com.cn  2010年09月02日 10:04  新浪财经

  邱兆锋 发自日本

  为了应对日元的急剧升值,日本央行和政府联手推出“新政”:8月30日日本央行召开临时金融政策会议,宣布在维持基准利率为0.1%的基础上,通过新型公开市场操作,将市场注资规模从20万亿日元提高至30万亿日元。而同日日本政府也公布规模为9200亿日元的经济刺激方案,用以延长家电、住房等优惠政策以及改善就业、拉动消费等。

  对于日本央行的货币政策和政府的经济刺激计划,市场并不买账,投资者认为上述政策无法真正起到实质性作用。31日,日经指数失守9000点大关,跌幅为3.55%,再次刷新了今年以来的最低收盘记录,与此同时日元兑美元汇率再次“重振雄风”,一度触及84.03,收于84.34。日元,就像一匹脱了缰的野马,不知疲倦地奔跑着。

  无论是财政政策还是货币政策,日本刺激经济增长的“手脚”都已经被完全束缚住了。日本的债务总值已经达到国内生产总值的200%,居发达国家之首,如果继续增发国债无疑是死路一条。而日本银行已经长期实行零利,利率下调已经没有空间。

  本次日元走高的原因并非是日本经济基本面强劲,这与上个世纪八十年代日元升值有着本质的不同。今年第二季度日本经济的增长换算成年率仅为0.4%,与第一季度的4.4%相比大幅放缓,形势不容乐观。但是,由于投资者对欧洲的债务危机和美国经济复苏持悲观情绪,导致日元需求增加,规避风险的情绪急速升温。换句话说,现在摆在人们面前的都是烂苹果,只是日本看起来是相对没有烂得那么彻底。作为长期利率标准之一的10年期国债收益率时隔7年跌破1%,日元资产受到吹捧并没有让日本人喜笑颜开。主流大报《朝日新闻》的社论指出:“在财政赤字大国——日本的国债受到追捧,这个天方夜谭此刻正在发生。”

  值得注意的是,日本国内有不少人认为当前日元成为“香饽饽”是一个“阴谋”。今年以来,日本不少分析人士都认为美国经济已经得到回复,而宽松货币政策的退出也只是时间问题。但是最近一段时间美国的经济数据表现不佳,而联邦公开市场操作委员会表示有可能推出更为宽松的货币政策,诱发投资者担忧美元资产将进一步下跌,转而购买日元资产。美国泥菩萨过江自身难保,而欧盟更是落井下石。由于日元升值导致欧元走低,这无疑有利于欧盟的出口,因此欧盟高官在8月中旬就迫不及待地声明:“我们反对干预外汇市场”。因此日本选择联合干预外汇市场的路也被堵死了。中国在最近几个月增持了日本国债,而有人也对中国这一实现外汇储备多元化的举措耿耿于怀,担心这将加快日元升值。

  金融危机后,日本曾经和欧美联手采取对抗措施,在G20等重大国际场合中,主要发达国家也多次声明加强合作,但是现在日元的“被升值”表明,日本显然已经被美欧“抛弃”。正如日本内阁府的一名高官说,整个世界都将日元和日本经济作为一条逃生之路,换句话说,日元和日本经济已经受到了世界的围攻。

  日本的窘境对于中国具有深刻的启示意义。现阶段,所谓的国际合作在更多的时候只是一种口号。汇率作为宏观经济调控的工具,涉及到国家的政治经济利益。我们一定要在要求人民币升值的呼声中找到自己的国家利益所在,并且确实加快扩大内需的步伐。

  对于今后日元的走向,人们将拭目以待。

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