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　　日本央行(BOJ)周一(8月30日)公布的货币宽松措施并未对日元涨势起到任何削弱作用，从而令该行抑制日元兑美元涨势的能力受到质疑。有分析师指出，日本央行的政策选择即将耗尽，即使是直接的市场干预这一最严厉的措施也不大可能解决问题。

　　尽管已经作出了各种尝试，日本金融官员迄今仍未能说服投资者停止抛售美元、买入日元的操作。美元/日元仍接近上周触及的15年低点83.60，较1995年4月触及的纪录低点仅高出4日元。

　　这让日本的领导人陷入十分困难的境地。来自国内的压力不断加大，要求政府采取更多措施推动日元走低，增强日本产品的竞争力，从而帮助日本出口驱动型经济。

　　富国银行(Wells Fargo)驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov表示，央行的确很难扭转汇率走势，日本当局能做的可能就是减缓其势头或降低汇率波动性。

　　日本央行周一出台的措施显然未能阻止日元买盘。日本央行在周一举行的紧急会议上决定扩大其融资供应工具规模，该行并未采取更为激进的举措，为在有明确的迹象显示脆弱的经济受到日元汇率强势打击的情况下留有后手。

　　央行将其针对银行的固息资金供应操作规模从20万亿日元扩大至30万亿日元，央行还在原有3个月贷款计划的基础上，增设了6个月融资操作。在30万亿日元中，6个月融资工具将有10万亿日元。央行委员会以8-1的投票结果通过了上述决议。须田美矢子(Miyako Suda)投了反对票。

　　此外，日本央行周一还决定维持基准利率在0.10%不变，政策委员会一致决定维持利率不变。

　　扩大贷款规模的目的在于降低银行间利率，从而阻止或至少减缓近期资金大量涌入日元的趋势。但市场认为上述措施未达预期，其影响早已在日元汇率中反映出来。

　　Serebriakov认为，日本央行的举措并不足以令日元走软。

　　历史已经证明日本央行单独采取干预行动难以取得成效。日本央行在截至2004年3月的15个月时间内花费了约35万亿日元，以放缓日元升值速度，但收效甚微，且代价巨大，那也是日本央行最近唯一一次干预汇市的记录。

　　有分析师表示，日本央行联合美联储(FED)和欧洲央行(ECB)可能会产生更大的影响，但后两者似乎都不愿意参与这样的联合干预行动。最终日本政府除了坐等经济好转之外，可能别无选择，美国经济终最终将走出当前的衰退，经济复苏将再次加速，美联储将再次收紧货币政策。

　　Serebriakov称，这才是能够扭转日元走势的因素，日本央行任何形式的干预都无济于事。

　　分析师们指出，当交易员认为美元相对于日元的投资价值更高时，他们将卖出日元并买入美元。在此之前，无论日本央行作出何种尝试，日元都不会改变升值态势。