美联储(Fed)将在下周召开最新货币政策会议，几乎可以肯定的是，美联储将会继续维持其零利率立场。而值得注意的是，最近几周，"推迟加息预期"似乎已经成为各大机构的热门词汇。

　　摩根大通(J.P. Morgan)经济学家Michael Feroli周四(6月17日)表示，该行目前预计美联储将在2011年第四季度首次加息，而此前预计的是在2011年第二季度加息。

　　Feroli认为，通胀水平是导致该行调整美联储加息预期的主要因素。虽然该行一直预计核心通膨率将回落至1%以下，但是由于服务价格跌幅很大，而且工资增长缓慢，因而通胀下降的趋势还有可能持续一段时间。

　　美国劳工部周四公布的数据显示，美国5月消费者物价指数(CPI)连续第三个月下降，这使得美联储(Fed)有更多的空间维持利率在较低水平。

　　瑞银集团(UBS)也将美联储加息预期推迟至将于2011年1月，之前该行预计美联储最快会在今年9月份就开始收紧政策。

　　瑞银表示，之所以做出调整主要是因为，该行担心欧洲财政困境将给美国经济带来麻烦和不确定性，进而为美联储继续支持经济增长的立场提供依据。

　　经济学家们认为，经济温和且不稳定的增速水平，再加上微乎其微的就业增幅，使得美联储并不会急于上调利率。与此同时，美联储官员也很少向市场就加息为时尚早的预期做出澄清。

　　Feroli指出，尽管美联储官员的口头言论并非促使摩根大通调整加息预期的因素，但这却对其预期构成支撑。

　　而根据美国银行家协会本周发表的最新加息展望显示，14家美国最大银行的经济学家们将他们预估的美联储第一次加息的时间推后，最新的估计为美联储将可能在明年年中第一次加息。

　　Raymond James and Associates的首席经济学家Scott Brown表示，美联储可能继续对加息采取"观望的态度"，因为通胀已经不是威胁。

　　今年年初，经济学家们普遍预期美联储将在今年12月份开始拉紧现行的宽松货币政策，并可能在12月份看到高通货膨胀的风险。但在过去的六个月中，这种观点已经发生了改变，美国现在所面临的风险已经转变为通货紧缩。

　　在今晨发表的最新加息展望中，ABA的经济咨询委员会表示，今年美国的消费品物价膨胀将减慢到接近1%的水平，并且在2011年将仅增加至1.8%。

　　另外，目前对美国经济前景的悲观情绪大多涉及摇摇欲坠的劳动力市场。尽管今年美国就业人数持续增长且失业率下降，但5月份的非农就业报告却令人极为震惊，扣除政府临时招聘的因素，当月就业人数几乎未能增长。而只要就业市场得不到恢复，工资压力就不会加大，而经济就很难显现通胀，紧缩货币政策自然也就师出无名。

　　另一份周四公布的独立报告显示，美国5月实际收入月升0.8%，预期上升0.3%。自2009年10月至今，实际收入已上涨2.1%。分析师称，疲软的就业市场阻止了工人上调工资的需求。