摘要：欧元兑美元17日创下4年新低，今年迄今跌幅已近14%。在欧元跌势凶凶的情形下，17日首次传出干预传闻，虽然被欧洲央行理事批驳，市场观察人士臆测欧洲央行可能出手干预推高欧元汇率。欧元区是会选择干预，还是任其毁灭？而且难以抉择的是，什么样的行动才能给未来带来更好的结果？

　　由于欧元兑美元创下4年来新低，保罗·沃尔克(Paul Volker)等经济学家质疑欧元是否能够在这次萧条期中幸存。我们必须反思为何之前如此坚挺的货币现在会土崩瓦解。欧元兑美元本月至今跌幅超过7%，今年迄今跌幅则将近14%，堪称史无前例。这样的跌幅也到了重新考虑欧元地位的时候了，欧元需回到起跑点重起炉灶。  

　　欧元近期跌势还引发了市场对欧洲央行将入市干预来支撑欧元的传闻。不过欧洲央行理事诺沃特尼周一称，尽管欧元/美元较09年11月15日峰值下跌19%，但欧洲央行并未十分担忧欧元的跌势，并以此批驳欧洲央行将入市干预的传闻。  

　　不过，尽管欧元短期内不利消息频出，但是欧盟现正竭尽全力去挽救欧元。 

　　干预还是任其毁灭？ 

　　近期欧元持续快速下滑，甚至可能已经站在了崩溃的边缘，一些市场观察人士对于欧洲央行(ECB)可能出手干预推高欧元汇率。 

　　欧盟成员国确实面临着两难选择，要么进行干预，要么就任其毁灭。在所有的可能性中，如果一个国家倒了，那么，欧元这个联合货币的“试验”也就失败了。 

　　紧缩措施能否在欧洲各国民众接受，还有待观察。因为对所有的欧洲公民来说，这是一个难以下咽的苦果。 

　　不过，在偿还债务上，这个措施还是有必要的。毕竟良药苦口。此次欧洲经济危机是对财政责任的又一次警告，就如同美国金融危机的那样，是必要而又无法避免的。 

　　我们应该对欧洲做出的行动表示赞许，即便他们采取的是“迟来的行动”。目前难以抉择的是，什么样的行动才能给未来带来更好的结果？ 

　　简单的道理是，我们不可能永远以透支度日。账单总有一天会到期。之前这样的故事一直发生在金融机构和美国经济上，但现在又在欧洲重演。 

　　欧洲正尝试扑灭这场熊熊大火

　　也许为时已晚，但至少面对现实的严峻状况，各方正在努力中。这次可能比美国采取的方法更加有力。欧洲的举措，美国也可以跟着学习。赤字、授权程序、资不抵债的银行，这些现象依然在美国发生。欧洲各国政府如何应对这次挑战，公民拭目以待。 

　　欧洲积极应对债务危机挑战  

　　显然，欧洲监督机构和政策制定者已经从美国同行那吸取了极大的教训，在过去的一周中力挽狂澜，重拾市场信心。但是到目前为止，一切并无起色。欧元的下跌犹如脱轨火车，逾行逾远。 

　　这次货币贬值的根本原因与两年前发生在美国的金融危机并无不同，且那场经济灾难留下宝贵的经验教训可以提供一些参考。 

　　花旗银行与美国银行股价一落千丈，原因就是对未来经济增长及过高的房地产价格抱有不合理的预期。坏消息令市场看空者不断增加，加上流动性枯竭，致使金融机构资本价值进一步受到打压。除非这种现状被打破，否则“看空”仍是主流。 

　　批判家们宣称，让雷曼自生自灭是个极端的错误。而一些支持者却对此感到“欢呼雀跃”，因他们认为雷曼微不足道，美国政府不能为每个金融机构提供保护网。但是事实证明雷曼不是个小角色。 

　　大规模的援助将很快到来

　　在雷曼倒闭引发恐慌后，美国政府开始拯救那些“太大而不能倒闭”的公司。大型银行如花旗，尽管道德风险居高不下，但还是被给予了最低保障。这也正是目前希腊 所发生的情况。他们都被认为是““太大而不能倒闭”。西班牙、葡萄牙、爱尔兰、意大利等国也不能倒闭。这可能会引发大规模的道德风险问题，但是正如美联储主席伯南克(Bennake)指出的那样，也许，调整行为的时机是在“火被扑灭”之后更为合适。因为，若任由火势蔓延，它将带来不可挽回的摧残。

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