蒋逸仁

　　上周，欧元/美元的日K线图走出了5连阴下降趋势。周一(5月10日)汇价开盘跳涨于1.2877，周五(5月14日)汇价收盘于1.2379。在周一亚市开盘前受到欧盟(EU)以及欧元区和IMF组建将近一万亿欧元避险基金的消息提振汇价大幅跳涨将近150点，并且冲高至1.3094。但随后汇价的崩溃，意味着此次的反弹宣告结束。

　　反弹就这样宣告结束对欧元来说意味着噩梦的开始。由此次反弹可以看出投资者对欧元的信心恐怕已经丧失殆尽。近万亿欧元的救命稻草没能使得欧元获救。为什么这么多钱没能救欧元反而成了噩梦的开始呢？理由有几个：

　　第一，所谓的避险基金，其实就是援助款。如同以前说过的，援助金的数额越是大，说明欧元的问题也越大，投资者现在逐渐发现了这个问题。

　　第二，任何一国想要获得避险基金，都得符合苛刻的财政政策。也就是说，一旦获得援助，那这个国家的经济就要被严格的束缚从而导致增长放慢或是下降。一旦增长放慢或是下降将冲击欧元的基本面。

　　第三，投资者还担心，这个计划，会不会为那些“乱花钱”的国家提供支持，让它们觉得“万事大吉”了，会哭的孩子有奶吃，从而大哭不止？

　　第四，欧洲央行(ECB)开始收购那些债台高筑的国家的债券。此举动马上引起市场的关注。这一措施违背了欧洲央行的独立性。而且最悲哀的地方是此举措被市场认为是变相的“加印欧元”。而欧洲央行(ECB)发表言论说会在其他方面控制流动性以及货币政策，而市场对此持怀疑态度。打个比方，做饭的时候，别人已经看到你的饭烧糊了，但你却对人说没关系，我有办法加点水，让饭看起来不像是烧糊了。

　　第五，经过这一切，现在市场对欧元的公信力开始产生怀疑。一旦公信力受到质疑，这比货币贬值还要恐怖。货币贬值可能只是受到短期冲击，可一旦公信力受到质疑，那将是长期的创伤。虽然现在欧洲一直说要创立自己的评级机构，可是现在就算成立了自己的评级机构，其公信力也将受到更大程度的质疑。

　　照目前的情况，投资者会比较相信美国的评级机构。此次的主权债务危机是欧洲一些国家无视欧元区的规定引发的。如果欧洲的评级机构成立后，发出任何利好的消息都极有可能被投资者看成是在替欧元说话，而不是采取中立的立场发表言论。

　　由此我们可以看出，欧元在今年的走势将是非常沉重。现在更糟糕的是，市场的注意力已经从债务危机转移到了基本面上。这对欧元来说是雪上加霜，哪壶不开提哪壶。从今年出炉的一些经济数据可以明显看出，美国复苏的速度明显比欧洲快，仅此一点就将对欧元造成冲击。

　　而在汇市中，由于市场对欧元的信心的丧失，任何反弹将被卖盘打压。这对欧元又是另一个冲击。上星期之前有些投资者还报有欧元可能逆转的想法，但是将近一万亿的金额都不能挽回市场对欧元的信心，任何做多欧元的举动都将受到市场的猛击。

　　这次将近一万亿的金额都不能挽回人心的话，那欧元/美元就会有向平价发展的趋势。因为一旦再出现什么问题，不可能再有一万亿的援助金了。

　　曾几何时，欧元强大到有代替美元的趋势。这次危机不得不说是欧元之殇。