每经记者：徐奎松

　　话题缘起

　　我国3月份贸易出现了72.4亿美元的逆差，再度把人民币该不该升值问题推向舆论浪尖；加之由于进口大于出口，也让通胀、物价和国内产品出口等问题，再度变得极为敏感，第二季度经济运行态势依旧潜伏着不可预测的各类风险。

　　美国一向态度强硬，美国前财长保尔森却出人意料地在4月11日的博鳌论坛会上认同汇率调整是一国主权问题。能否由此判定人民币升值外部压力暂时不会太大？4月份贸易会不会持续逆差？大宗商品价格疯涨的背后，会不会推动国内食品类价格的持续上扬？再加上高房价，三大价格走势会不会是“三只手”共同拉响通胀的警报器？输入型通胀会不会成为“第四只手”？如果再从细微处判断，从第二季度开始，从政策到市场层面，中国要不要做好预备性的调整？带着这些问题，《每日经济新闻》专访了两位资深专家。

　　对话记者

　　每经记者：徐奎松

　　对话嘉宾

　　祝宝良 国家信息中心首席经济分析师 李 健 商务部研究院研究员

　　逆差会使升值压力减小？

　　NBD：我国3月份贸易出现72.4亿美元的逆差，生成原因是什么？

　　祝宝良：主要有三点：一是经济增速较快，需要大量进口；二是大宗商品价格上涨影响；三是企业囤积货物的原因，最近几个月工业企业和商业企业的囤积量增幅很快。

　　李健：我的看法主要有两个方面：一是大宗商品的大量进口，反映出国内扩大内需等一揽子计划推动经济保持快速增长；二是大宗商品价格从2009年的谷底开始上浮很大。两个因素叠加导致进口总额大幅上涨。

　　NBD：出现贸易逆差对人民币汇率有何影响？未来几个月，人民币升值压力会不会对出口带来影响？

　　李健：近几个月，进出口都保持着强劲的增幅，顺差规模在缩小，并且在3月份出现逆差。从这个意义上讲，人民币升值压力实际是在减少。但是，美国要求人民币升值并不是依据3月份的逆差，而是针对中国经济长期强劲的增长势头。

　　祝宝良：如果人民币升值，肯定会对出口形成影响。但现在人民币并没有升值，也不一定要升值。

　　NBD：逆差会不会持续？

　　李健：4月份的进口势头还会保持，但不好判断会不会出现逆差。

　　NBD：从3月份的进出口数据分析可以看出，大宗商品的价格上涨和大量进口助推了贸易逆差，可以说输入型通胀风险加剧，价格走势会不会对通胀形成影响？

　　祝宝良：我认为影响不会太大，但输入型通胀压力肯定存在。国际大宗商品价格上扬，进入国内肯定会很快传导。尽管国际初级产品价格在涨，但并不像2008年那样的大涨势头，是针对2009年全球经济低迷状态的涨，包括油价都是在恢复性地上涨。目前全球经济状况不是太好，产能还处于过剩状态。

　　不能全靠汇率抑制通胀

　　NBD：逆差会对通胀形成压力吗？

　　李健：按一般道理讲，顺差表明出口物品多了，会刺激通胀；逆差表明进口物品多了，会缓解通胀。逆差会造成供大于求，顺差会造成供不应求。3月份的逆差对通胀影响不会太大，但是，铁矿石和石油价格的走高很容易会对国内价格形成传导，带来通胀压力。

　　NBD：最近一段时间来，人民币升值预期已经大大增强，那么，对输入性通胀风险存在多大影响？

　　祝宝良：我个人认为影响不大。现在的进口价格涨幅在百分之十几，汇率不可能相随升值这么高。靠汇率抑制通胀可能会有好处，但不可能完全靠汇率来抑制国内通胀，那样将毫无意义。

　　NBD：逆差、人民币升值和通胀预期三方面的新动向，将对国内经济带来多大的风险？

　　李健：从目前的观察来看，没有太大的风险。主要得看下一步逆差、人民币升值和通胀三者各自的发展趋势以及相互变动情况。如果未来逆差持续走高，人民币升值压力肯定越来越小；如果未来的国际贸易走势是平衡状态，或者说恢复贸易顺差，那么，人民币升值压力就加大。热钱就会流出国外不再炒作人民币。

　　NBD：在逆差状态下，人民币升值与通胀两个层面要不要做一些预防性的考虑？

　　李健：我认为，目前无论出现顺差或是逆差，都不会对通胀和人民币升值构成直接的压力。应该引起注意到是，年中和下半年的进出口速度都会加快，进出口的快速形式倒会对通胀形成影响。2009年的通胀率比较低，原因是外需是负的，只是投资和消费在拉动GDP增长。如果今年投资和消费保持在相当的幅度，同时外需又很强劲，这就意味着2009年外需对GDP拉动是负2个百分点，今年正数，一负一正就达到正增幅4个百分点，必定会带动物价上涨，通胀压力就会加大，有可能会出现1998年的高通胀状态。所以，有关政策必须增加灵活性。

　　汇率机制要进入调整期

　　NBD：与此带来的另一个问题就是，如果人民币升值无法避免，我们的出口行业能否承受？

　　李健：出口企业所受到的影响与顺差逆差关系不大。一方面有人民币升值预期，另一方面包括能源和原材料成本上涨，劳动力价格今年也会大幅上涨，包括海运、陆运和融资等价格在升温，企业的订单虽好，但对未来赢利的担心会增加。人民币要是大幅升值，订单就会大幅亏损。所以，出口企业现在非常谨慎。

　　NBD：如果再从细微处判断，从第二季度开始，从政策层面，中国要不要做好预备性的调整准备？

　　李健：原来的宏观政策都是建立在需求不足层面，今年GDP增长计划也是8%。但从目前国际形势来看，8%增幅可能显得小了，各国大型预测组织都预测中国今年的GDP增幅在10%以上。即使按照GDP增长10%，尽管各种宏观政策和市场走势不必要立即进入调整，至少要做好准备，包括财政政策和货币政策、汇率政策和房地产政策，更重要的是要关注发展方式转变和结构性调整。今年经济增长的速度不成问题，但要提高增长的效益和质量，解决好不协调、不持续、不平衡等问题。

　　就像温总理说的，其实中国并不是一味地在追求顺差，顺差过大会加大贸易摩擦和人民币升值压力。我们希望不要出现太大的顺差，也不希望出现太大的逆差，平衡状态是最好的目标选择，这样做是有利于缓解美国以及其他国家施加的压力。

　　祝宝良：对，人民币汇率机制毫无疑问要进入调整期，前期是小幅调整，要避免日本一年内涨幅过大的教训。在产业方面，相关宏观政策该出台的已经出台了，近期不会有相关调整。接下来就是企业自身对经济走势的判断，并做好自身产品的调整。该关闭的就关闭，该提高产品附加值的就提高附加值，企业要学会快速驾驭经济形势的能力。从宏观面上看，自2005年开始，我国就陆续建立了规避风险市场，包括对冲汇率风险市场和进口产品价格期货市场等等，企业需要根据汇率的变动调整产品结构。今后，根据国际经济形势变动，灵活调整政策就可以起到化解风险的作用。

　　结束语：3月份贸易出现逆差应该被视为一个信号，因为它表明中国目前的经济形态还存在着一系列不稳定性。尽管汇率调整权他国不能强行指挥，但是其他国家不断敦促和变相施压也在时刻提醒我们，把顺差或者逆差调整到合适的位置，背后是要及早地调整好产业结构，控制物价大起大落、遏制通货膨胀，也要求对货币等一系列政策随时灵活微调。尤其在经济走向处于敏感时期，预期管理手段显得更为重要。

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