野村证券资本市场研究所(NICMR)周一(2月8日)表示，中国或将在6月提高贷款利率以防经济过热，此后或将允许人民币兑美元升值5%。

　　该研究所高级研究员Shiyu Kan指出，中国2010年GDP将增长9.5%，较09年8.7%的增幅进一步上升。中国09年第四季度GDP季率增长10.7%。中国消费者物价指数(CPI)也将以更快的速度攀升。

　　Kan同时指出，在经济增长与抑制通胀之间，中国关注的重点将逐步转向控制通货膨胀之上。仅仅依靠加息不足以控制通胀，中国将讨论取消限制人民币升值的政策。

　　中国在05年7月进行了人民币汇率制度改革，中国人民银行(PBOC)表示，将参考包括欧元、日元以及韩元在内的一篮子货币，允许人民币汇率浮动。此后三年中，人民币兑美元累计升值21%。自08年7月以来，中国货币当局一直将人民币兑美元汇率维持在6.8300水平。

　　根据最新的市场数据显示，1年期人民币无本金交割远期合约(NDF)报6.6875，反映投资者预计人民币兑美元将在未来一年内升值2%。

　　中国09年贷款总额达到创纪录的近10万亿人民币，流动性充裕推动CPI增速逐渐加快。与此同时，也推动了股市大幅反弹。

　　中国持续抑制人民币升值也推动了出口的复苏，出口在经历连续13个月下滑之后，在09年12月实现增长。

　　Kan表示，若中国CPI攀升至4.0%，中国货币当局将进一步收紧货币政策。中国央行或在6月将贷款利率提高27个基点。

　　Kan同时表示，中国或将在2010年允许人民币兑美元升值4-5%，低于此前阶段10%的升值幅度。随着汇率接近均衡水平，人民币升值空间将十分有限。