事件：欧洲央行利率决议和新闻发布会 

　　时间：利率决议于北京时间2月4日(周四)20：45公布；新闻发布会随后在21：30召开 

　　预期中值：维持指标利率在1.0%不变 

　　海外机构周二(2日)表示，预计欧洲央行(ECB)周四(2月4日)将维持欧元区指标利率在纪录低点1.0%不变，并发出将等欧元区经济稳固之后才会上调利率的信号。 

　　欧洲央行也不太可能改变对经济或刺激措施退出策略的观点，给会后新闻发布会留下时间，梳理对近期希腊财政困境的观点。 

　　自2008年9月金融危机加剧以来，欧洲央行已经累计下调再融资利率325个基点。预计在今年第四季之前，欧洲央行将维持利率在当前水准不变。 

　　以下是欧洲央行2月4日会议可能的结果： 

　　维持利率不变 

　　欧洲央行维持主要再融资利率和隔夜存款利率分别在1.0%和0.25%不变。 

　　可能性：非常高。机构最新调查显示，受访的86位分析师均预计，欧洲央行将维持利率在当前水准不变。 

　　市场影响：考虑到对该结果的一致预期，对市场无影响。 

　　称利率处于合适水准 

　　欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)重申，利率当前处于合适水准，且通胀率上升和下降的风险均衡，并强调决策者一致认同利率将在一段时间内维持不变。 

　　可能性：非常高。 

　　市场影响：无影响。这将会支持有关欧洲央行将在上调利率前撤出更多流动性的预期。未有上述言辞，将引发在第四季前加息的猜测，这会令债市承压，特别是短期公债。欧元/美元也可能会最高走强50个跳动点。 

　　详细阐明退出策略 

　　在公布撤出银行业支撑措施的首步举措后，欧洲央行可能宣布进一步撤出紧急贷款计划，例如宣布流动性操作中的无限制资金借贷政策将不再延长 

　　可能性：很低。因考虑到每周主要操作资金全额分配将一直进行到4月13日。管理委员会委员韦伯(Axel Weber)此前称，本季度关于流动性的决议已经告一段落。委员史塔克也称他们将以季度为周期做决议，这表示新措施最早可能在3月公布。 

　　市场反应：欧洲央行公布任何退出策略细节将引发货币市场和债市的波动。暗示将进一步退出信贷或撤出流动性，将推高短期公债价格，拉平公债收益率(殖利率)曲线，原因是短期借贷成本会飆升。波动幅度与决议细节的相关度相当高。 

　　希腊财政困局 

　　特里谢或重复近期言论，表示相信希腊将作出支撑财政的必要决议。或者其可能表示为削减债务并支撑国家财务状况，希望需要采取更多措施. 

　　或者特里谢言谈涉及所有政府，称为避免排挤民间投资，这些国家需要采取更多行动。 

　　可能性：一般至较高(为了不火上浇油)。其敦促希腊采取更多措施的可能性较低。 

　　市场影响：若与上月类似的评论，市场对此将几无反应。免去希腊公债作为欧洲央行担保品资格的具体举措，将加大希腊和指标德国可比公债的利差，并打压欧元。 

　　对外汇的评论 

　　欧元集团主席贾克上周(1月26日当周)表示，其对于他称之为的估值过高的欧元很是不满。特里谢可能会被问到是否对此观点同意。 

　　可能性：若被提问，可能确认美元坚挺的重要性，但是不太可能对近期言论做出重大改变，特别是近两个月欧元/美元已经下跌，当前处于去年7月以来最低水准。 

　　市场影响：若特里谢表示同意贾克观点，可能会打压欧元一日最高贬值2%，并引发股市上涨。分析师预计债市影响不大。不过若重申支持美国当局对美元坚挺的评论，则不太可能产生很大影响。

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