曹金玲

　　继连续三度加息之后，澳大利亚联储在2010年第一次会议中决定暂停脚步。

　　澳联储昨日宣布维持现有3.75%利率水平不变，出乎市场预期，此前分析师认为该央行会在2月份会议中继续加息0.25个百分点。

　　澳联储自去年10月开始连续三次升息各25个基点，从3%升到目前的3.75%。决议发布后，澳元兑美元应声下挫至六周低点。

　　借贷成本上升之忧

　　相比前次会议中“澳大利亚经济下滑已相对温和”的言论，澳联储本月声明更为乐观。“澳大利亚经济状况比预想的更为强劲。”该行主席史蒂文斯在会后声明中写道，失业率最高峰也比此前预计的低得多，还预计通胀水平将在今年保持稳定。

　　但是，澳联储提及屡次加息后经济必须承担更高的借贷成本，银行提高企业和住房贷款利率的幅度超过央行的累计升息幅度，因此引发一定担忧。

　　“鉴于经济严重衰退的风险已经过去，联储已经在近期会议中适当减少货币政策刺激。”声明表示，银行借贷在过去几个月中也有所提高，大部分借贷利率已经上升接近1个百分点。澳联储认为应该在一段时间内保持稳定的货币政策状态。

　　澳联储副主席Ric Battellino上个月表示，在过去两年中，实际利率大约要高出官方基准利率1个百分点，即当前的利率水平事实上已与危机前的4.75%相当。Battellino还表示，目前银行提高企业和住房贷款利率的幅度大于央行升息幅度，澳大利亚货币政策“正回归正常”。

　　下步加息：还看经济“脸色”

　　但澳联储同时表明，如果经济环境如预期较大程度复苏，联储将“可能在一段时间后继续调整货币政策，来确保通胀水平中期稳定”。

　　事实上，澳洲国民银行昨天公布的去年12月企业信心指数下降11点到8，比11月所创的七年高点有所下滑，但仍高于长期平均水平。而澳大利亚最大零售商Woolworths Ltd。上周也曾警告称，持续加息可能会伤害消费状况。

　　在瑞银驻悉尼利率策略师Matthew Johnson看来，澳联储快速的利率上调暂告段落，下次加息尚待时日。西太平洋银行驻悉尼首席经济学家Bill Evans则认为，鉴于经济强劲恢复，澳联储最晚会在今年6月底前调升利率至4.5%的“中性”水平。

　　相比而言，美联储在上周会议后表示，还将在“较长时间”维持现有超低利率，而本周还将迎来欧洲央行和英国央行货币政策会议，目前市场人士普遍认为欧英两行仍会维持现有政策不变。而利差水平的扩大，也已经使得澳元兑美元自去年9月份至今持续上扬。