今年在外汇市场曝出大冷门的可能会是中国，因为人民币币值重估的可能性会超出投资者的预想。

　　自2008年年中以来，人民币汇率实际上一直钉住美元，由于中国政府一再拒绝令人民币与美元脱钩，大部分经济学家对此已不抱希望。

　　但由于中国政府本周明确表达了其提早遏制经济过热迹象的决心，情况似乎有所转变。部分主要经济学者已开始认真考虑有关货币升值能更有效抑制经济过热的观点。

　　随著中国央行(People's Bank of China)周二宣布为抑制信贷过度增长而上调银行存款准备金率，以及市场观察人士对央行上调基准利率的预期升温，有关人民币币值重估的猜测再度成为了市场的话题。

　　高盛集团(Goldman Sachs)策略师周四对此做出了反应，称高盛预计中国政府将允许人民币汇率重新步入上升通道。

　　该行给出如此预期的原因还在于，中国2009年12月份贸易数据表现意外强劲。数据显示，去年12月份中国出口较上年同期增长了18%。

　　高盛预计中国今年的通货膨胀率平均为3.5%，高于此前预期的2.4%；并预计政府将采取一系列措施遏制通货膨胀。法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析师们也认为，如果迄今为止采取的措施未达到预期效果，那么人民币升值的可能性将进一步加大。

　　高盛表示，该公司无法确定人民币何时升值，但预计未来12个月内人民币将在目前1美元兑人民币6.8270元的基础上升值5%。而依照无本金交割远期市场判断，人民币未来12个月将升值3.2%。

　　对冲基金BlueGold Capital驻伦敦外汇投资专家任永力(Stephen Jen)称，中国通货膨胀率正加速上升，很可能突破中国央行2%的目标，因此他预计人民币汇率最早将在3月或4月恢复浮动。他持上述观点已有一段时间。

　　然而不到万不得已，中国政府可能都不会动用人民币升值手段来抑制通货膨胀，尤其考虑到人民币升值将令政府极力抑制的投机行为得逞。

　　人民币升值将在外汇市场中掀起轩然大波。世界各国的政策制定者和政界人士数月来一直呼吁人民币汇率政策进行调整，因为中国政府保持人民币相对疲软的做法虽然提振了中国出口，但却对其他国家产生了不利影响。

　　就在本周，即将上任的欧盟(European Union)贸易专员Karel deGucht还将人民币币值低估称为严重问题。但中国官员却不为所动。DeGucht的上述言论发表后，中国外交部发言人姜瑜便再度对中国的汇率政策进行辩护，称保持人民币汇率稳定对中国乃至世界的发展至关重要。

　　汇市会对人民币升值做出怎样的反应目前难以预测。由于澳大利亚对中国出口量巨大，澳元对中国的紧缩性政策极为敏感。中国周二上调银行存款准备金率后，澳元的大幅下挫就印证了这一点。

　　其他亚洲国家目前对不过货币实施一定程度的管制，以避免其在人民币持稳的同时过度上涨。人民币升值后，这些国家可能也将放开对本币升值的限制。

　　人民币汇率重估后，由于中国不再需要为维持人民币汇率稳定而买进大量流入的美元，因此美元有可能下跌。

　　但正如法国巴黎银行本周强调的那样，人民币币值重估后美元更有可能上涨，因为随著中国的美元外汇储备增速减缓，中国为实现外汇储备多元化而将美元兑换为其他外币的需求将会下降。

　　另外，如果人民币币值重估引发投资者对全球经济可能放缓的担忧，美元也将可能上涨。

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