曹金玲

　　在不少市场人士看来，继巴西等资源国货币去年位列涨幅前列之后，亚洲货币或将在2010年异军突起，而这主要源自亚洲央行的加息动力和对本币升值的“容忍”。

　　亚洲货币将成最大赢家？

　　法国巴黎银行近日指出，在2010年，韩元和印度卢比将更大程度受投资者青睐，因为亚洲央行们似乎已经做好准备提高基准利率水平。

　　该银行驻纽约高级外汇策略师、国际货币基金组织前分析师Sebastien Galy表示，韩元和卢比将在今年各升值11%，而雷亚尔的涨势将会有所“喘息”。在Galy看来，与商品价格相关的货币升值在2009年已经基本完成，随着亚洲各国收紧政策，并最终允许本币一定程度上升值，国际资本将会从商品货币转向亚洲地区。

　　在过去一年中，鉴于对铁矿石、煤炭和黄金等资源的需求，巴西雷亚尔、澳元和南非兰特三大与资源相关的货币为世界16大主要货币中升值幅度最大，兑美元汇率涨幅均在25%以上，其中雷亚尔升幅更高达36%，而韩元和印度卢比的涨幅则分别为11%和7%。

　　但从去年10月中旬以来，随着巴西政府采取税收政策抑制热钱进入，雷亚尔已略微下跌，而南非政府也强调要增强兰特稳定性，并已做好准备，不仅增加了对外汇市场的主动干预，并可能在2010限制逐利资本流动。

　　彭博社的最新调查也显示，韩元将成为2010年最大“赢家”，兑美元汇率将累计上扬7.8%，印度卢比则会升值5.7%，而南非兰特将下跌6.4%。法国兴业银行预计，韩元将在2010年继续上涨11%，卢比则继续升值5.7%。

　　法国兴业银行驻伦敦策略师Murat Toprak指出，南非兰特币值也已被高估8%~9%，这会对今年该国经济情况有所不利。Toprak还表示，投资者将会购买“那些他们认为央行会加息的货币”。

　　根据渣打银行的预计，韩国、中国、印度和印尼将在2010 年开始上调政策性利率，其他大多数国家央行将在2010 年全年维持现有低利率水平。

　　亚洲政府“冷对”本币升值？

　　伦敦资产管理公司Investec的一位基金经理也公开表示，亚洲央行“将率先进入加息周期”，该机构还预计巴西雷亚尔将有所贬值。根据彭博社的最新调查结果，韩国央行将在2010年底加息至3%，印度央行则会从3.25%利率水平上调到4%。

　　市场人士则指出，随着出口贸易状况的好转，以及进口食品和燃料成本的上升，亚洲各国将在本国货币升值问题上存在一定“容忍度”。

　　富兰克林坦伯顿新兴市场固定收益基金经理Michael Hasenstab就公开表示，亚洲国家将允许本币升值，以减少进口成本和抑制通胀风险。