中国银行上海市分行 周君泱

　　本周外汇市场，美元整体承压，在周五美国公布关键的非农就业数据前，交易商对过去一个月美元的升势锁定获利，这令美元承压。而弱于预期的美国楼市数据也削减了美联储可能较早升息的预期，支持了美联储理事杜克的言论，他表示美联储预计2010年经济将继续温和复苏，但在较长时间内需要维持利率于低位，以促进就业增长。

　　此前，人们考虑买入美元纯粹是因为预期将有较高收益，然而联储官员的这一番讲话却持续打压升息预期。

　　美国经济尚未走出困境

　　风险意愿在新年首个交易日明显回暖，同时美元和股市的逆向联动关系再度上演。由于美联储目前仍维持近零的利率，这鼓励投资人将美元用作融资货币。美国利率维持低位刺激投资人在去年多数时间廉价借入美元，买入高收益资产，令美元和风险交易呈反方向走势。目前，市场对于美国非农的预估是可能会减少8000人。值得注意的是，一旦该数据显示非农就业人数两年来首次呈现增长，那么将大大提升美联储将开始计划升息的预期，并有助于提振美元走势。

　　此后，美联储公布的会议记录显示，可能有更多刺激经济措施出台。部分美联储委员担心，逐步结束大规模抵押贷款支持证券(MBS)购买计划，可能令脆弱的楼市复苏放缓。就业市场疲弱仍是美联储官员的心头大患，他们预计在较长一段时间内失业率仍位于高位。美联储主要讨论了实行更多经济刺激举措的可能性，这暗示美国经济尚未走出困境，这进一步拖累美元表现。

　　日元或下行

　　日元在接连两日大幅走升之后再次承压，日本政府批准日本财务大臣藤井裕久辞职，令日元的涨势难以延续。

　　市场认为，藤井裕久的离职将加重日本政府面临的挑战，政府正努力应对通缩、疲弱的经济及巨大的公共债务。而其继任者可能不会容忍日元升值，这使得日元后市面临较大的下行风险。

　　英国经济复苏缓慢

　　欧洲货币方面，英镑也处于守势，兑美元一度跌破1.60关口。市场再次担忧英国疲弱的经济以及财政赤字状况。而英国建筑业活动连续第22个月萎缩，更加重了英国经济复苏将落后于其他主要经济体的预期。

　　同时，原本已担心英国将如何应付其庞大财赤的投资者也越来越对即将举行的英国大选感到焦虑。