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　　曹金玲

　　根据彭博社针对东京外汇分析师的最新调查中值，日元将在明年继续走软，年底前到达1美元兑95日元，主要因为日本经济的通缩风险，使得该国央行不会跟随美联储步伐进行加息。

　　该份针对12位驻东京外汇分析师的调查中值表明，美元兑日元将从明年3月底开始下跌，年底到达95位置，而彭博社在全球范围的另一份调查中值则显示，分析师们认为美元兑日元将在明年底前上涨到98位置。

　　去年11月底至今，美元兑日元已累计上涨6.3%；而在4月初到11月间，伴随投资者纷纷追捧低息美元作为套利交易融资货币，美元兑日元的累计跌幅则为14.5%。

　　维持低息不变

　　在受调查者中，苏格兰皇家银行驻东京外汇策略师Akane Vallery Uchida表示，日本经济将继续遭受通缩压力，日本央行在相当时间内都会保持现有低利率不变，而日本政府不断扩大的赤字状况也将挫伤日元。

　　彭博调查则显示，日本央行更倾向于“持续”维持现有接近零利率以抗通缩，因此会在明年整年维持现有利率不变。而根据芝加哥商品交易所北京时间昨晚的数据，美联储于明年6月份至少加息到0.5%的可能性为59.8%，高于一周前的48.4%；美联储在明年11月会议上升息到1%及以上的可能性则已达到56%，一周前为42%。

　　日本大和研究所资深经济学家Yuji Kameoka也认为，2010年的市场焦点将会是美联储升息以及美债收益率的提高。Kameoka预计，美联储将会在明年3月份改变言论基调，并在7月到9月间动手升息，则美元兑日元汇率将在明年1月份上涨到95，继而在8月到9月间继续走强到100。

　　“影响明年日元走势仍在于美联储和日本央行加息的时间问题。”上海铭鎏投资首席金融分析师甘善元对CBN说，“日本近期公布的经济数据依然令市场失望，零售数据、失业率等依旧疲软，个人认为日本明年几乎不可能加息。”

　　日元重返融资货币

　　甘善元预计，明年上半年美元可能会有二次触底，甚至不排除创出新低的可能性，美元要展开长线上涨的契机至少要到下半年，因此美元兑日元明年的总体走势是先跌后涨。

　　德意志银行驻东京资深外汇策略师Koji Fukaya则指出，美联储将会在明年年底前加息到1%以上，这将促使套利交易投资者重新将低息日元作为融资货币，从而对日元有所打压。

　　但值得注意的是，调查结果同时显示，日本三井住友银行首席策略师Daisuke Uno却预计，美元兑日元将在明年3月底到达82.5，而在明年底会重挫至67.5位置。

　　Uno早在10月下旬就曾公开指出，美元兑日元汇率将在2010年大幅调整，主要因为过度消费和金融泡沫的破灭会让美国经济进入2011年后再度恶化，而美元作为全球储备货币的地位也将受到很大动摇。在Uno看来，美元疲软将持续不断，直到全球货币体系出现新变化。