2010年 美国经济宣告正式步入崭新的复苏阶段

　　许多分析师们都认为，本季度美国经济将取得更快的增速，因周二公布的另一份报告显示，美国11月成屋销售录得近三年来的最大增幅。数据平添了导致经济衰退的房产市场部门正在复元的迹象。

　　全美房地产经纪商协会(NAR)周二(12月22日)公布，美国11月份成屋销售年化月率上升7.4%，年化总数为654万户，10月份成屋销售年化总数为609万户。美国11月份成屋销售年化总数创07年2月来最高，当时为655万户。

　　分析师们预计，美国经济在10-12月当季可能增长近4%，部分分析师甚至认为增速可能达到5%。若预测属实，则经济将取得本轮衰退之前，即2006年第一季度经济增长5.4%以来的最大增幅。

　　第四季经济增长将主要受到企业重建库存的支撑。危机期间，企业大幅削减库存，因此目前消费者需求的任何微小回升都将迫使企业重建库存，从而支撑总体经济扩张。

　　此外，美国对外出口的强劲增长，以及美国消费者和企业支出的上升也将巩固第四季经济增长动能。不过，在银行业风险尚未完全消除、消费者债务缠身的情况下，分析师们预计明年第一季美国经济增速将回落，至增长2%-3%的水平。

　　尽管周二(12月22日)晚间公布的美国第三季度GDP终值再次被下修，但经济学家们称，GDP已扭转了此前连续四个季度滑坡的局面，且所有迹象仍显示到年底时经济复苏动能将更加强劲，美国经济自此宣告正式步入了崭新的复苏阶段。

　　2010年 美元升值终结黄金牛市

　　金价显著回调主要受流动性缩紧预期及美元走强影响，由于美国失业率提前好转可能引发加息提前到来，2010年美元将扭转弱势进入上升通道，从而终结黄金牛市并转入下跌趋势中。

　　当前黄金以实物为目的的消费不会在2010年发生重大变化，因此我们更关注以投资为目的的黄金需求变化。在次贷危机后，投资黄金的主要目的有三个：规避金融系统风险、对抗美元下跌及对抗通胀的上行。那么这三点的变化是市场关注重点。

　　首先，购买黄金以规避金融系统风险的需求在2010年将逐渐消除。

　　其次，2010年加息预期将带来美元反转。

　　最后，美国通胀进入上升通道，2010年通胀率为2%-3%，对黄金而言较为中性。如果假设未来11个月美国CPI指数都维持在11月水平，则美国12月CPI将达到2.25%，明年1月CPI将达到2%，此后才逐渐下降，但在12个月内都将保持正值。

　　2010年 美国经济来年要跨两道槛

　　一叶落知天下秋，问题是仅仅一个季度的经济增长，是否暗示着美国经济已摆脱衰退，开始步入复苏？

　　用美国财长盖特纳的话说，经济衰退的危险“依然存在”，最显著的难题便是美国失业率居高不下。美联储认为失业率将居高不下，今年预计在9.8%至10.3%之间，明年仍会高达8.6%至10.22%。如果失业率持续居高不下，将直接影响美国人的消费意愿，从而拖累美国经济复苏进程。

　　对奥巴马来说，当前的高失业问题，正成为他面临的首要经济难题，也是最紧迫、最棘手的经济难题。奥巴马公布了促进就业一揽子方案。美国白宫国家经济委员会主任劳伦斯。萨默斯13日表示，拉动就业将成为奥巴马政府明年“第一要务”。

　　不断创出“天文数字”的财政赤字，是美国政府面临的另一大难题。自大萧条以来，最严重的经济衰退导致美国税收锐减，而用于失业保险等社会保障计划的开支则不断飙升，美国财政赤字因此屡创新高。

　　美国财政部公布的数据显示，11月份美国财政赤字达到1203亿美元，为创纪录地连续14个月出现财政赤字。奥巴马政府曾估计，美国2010财年财政赤字将达到1.5万亿美元，将是连续第三个赤字创新高的财政年度，今后10年财政赤字总规模将达到约9.05万亿美元，接近当前美国12万亿美元的国债规模。

　　美国卡内基。梅隆大学经济学教授艾兰。梅尔策认为，美国当下过度宽松的财政和货币政策，尤其是严重的赤字问题，如果处理不慎，可能使美国陷入新的危机。因此，奥巴马再三警告，美国仍面临一系列严峻的挑战，经济彻底复苏仍长路漫漫。如果美国当局政策应对不慎，经济可能陷入新危机，出现“双底”型复苏。

　　美联储主席伯南克近日也表示，尽管美国经济再次急剧下滑的可能性很小，但不能排除“双底”衰退的可能性。大多数美联储决策者认为，美国经济彻底恢复健康可能需要5至6年时间。彻底恢复健康是指美国经济实现可持续增长，就业不断扩大，通胀水平则在美联储的控制范围之内。

　　2010年 日元将重新成为融资货币

　　之前美国的低利率前景曾令美元承压，提高了其作为融资货币的吸引力。但非农和零售销售数据大幅好转令投资者重新思考美联储可能在某个时候开始收紧货币政策。欧元区债务问题以及日本通缩恐慌继续扶助美元创下新高。

　　日本央行上周曾表示，不能容忍零通胀率和通缩，成为量化宽松措施2006年结束以来针对通缩所发表的措辞最为激烈的一次讲话，这也暗示日本央行可能会采取更多宽松措施。市场由此揣测日本央行在推出三个月期固定利率货币市场操作后，可能还会有进一步举措出台，因而日元或将重新成为传统融资货币。

　　经过两周左右的暴跌，欧元出现数根大阴线，接连击穿90日、120日均线，BOLL指标开口明显放大，另外MACD指标快、慢线深陷零轴下方，显示空方依然占据优势。周一跌幅虽然相对有限，但整体上仍处于弱势之中。因此可以考虑逢高做空欧元，这两天有望触及1.42整数关口，也是200日均线切入位。

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