经济学家预计美元2010年将上涨

　　自11月4日以来，美元已普遍反弹，因远好于预期的11月份非农就业人数促使市场预计，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)上调零水平附近利率的时间或较预期提前。

　　在上周好于预期的零售额数据和消费者信心指数推动下，欧元兑美元一度跌破1.46美元，使得美元兑欧元创下了两个月来最高水平。与此同时，美元兑6种货币组成的货币篮子也一度涨至一个月高点。纽约汇市周一，欧元兑1.4644美元；美元指数报76.413。

　　2009年大部分时间，每当有迹象表明全球经济正从几十年来最严重的衰退中复苏时，美国的超低利率都会推动投资者买进欧元、澳元或巴西雷亚尔。要买进这些货币，投资者需要借入低成本的美元，或建立美元空头头寸。

　　他表示，不仅美元面临著止跌回升的关键点，美国产业也面临著由衰转兴的转折点。美国产业已经摆脱了最糟糕的时刻，产业环境未来将出现改善。

　　他还表示，希腊信用评级与西班牙评级前景遭下调引发了市场对欧元区信用状况的担忧，这将抑制欧元需求，并提振美元走势。

　　Gartman并未对美元兑欧元2010年将涨至何种水平做出预期，但表示，当走向发生改变时，价格会发生长时间显著波动。

　　全球热钱或迅速流出亚洲

　　热钱袭港，暗伏危机，丰亚太区业务策略及经济顾问梁兆基昨出席“香港经济峰会2010”时表示，去年以来已有近7,000亿元资金流入香港，热钱流出将是明年亚洲区，包括香港，最大的不稳定因素。目前以美元计的资产市场庞大，若美息掉头向上，将令美息与亚洲区息差改变，可迅速吸走亚洲市场内的热钱，加上明年将为各国政府的退市年，投资市场恐出现大波动，呼吁投资者要小心行事。

　　梁兆基表示，按98年金融风暴的经验来看，资金流出的速度将较流入更快，相信热钱流出将会是本港未来一年最大的威胁。他说，流入本港的近7,000亿元热钱中，只有少于两成流入楼市，大部份停留于银行体系内，一旦资金涌入楼市，将形成资产泡沫。虽然目前楼市未见泡沫，但料明年楼市可能进入白热化的阶段。

　　他预计，明年“金融海啸”余震将影响部分实力较弱的国家，有关国家评级可能遭调低及出现财困，加上明年将为各国政府的退市年，投资市场恐出现大波动，呼吁投资者要小心。欧美各国加息的幅度将会温和，下半年加息的机会较大，香港会否跟随，要视乎资金对拆息的影响。

　　别让通胀迷住眼

　　“资产为王”，根据美林的投资时钟理论，在经济复苏阶段，企业的盈利大幅上升，这个阶段是股权投资者的“黄金时期”。那么现在种种数据表明，中国已经慢慢出现了一些经济复苏阶段的征兆。对于普通投资者而言，缺乏专业的能力和充足的时间来管理股权投资，那么将资产配置在门槛较低的公募基金，应该是不错的选择。现在市场中基金数量和品种不断增加，不仅有高收益高风险的股票基金，也有风险较低的债券基金，甚至还有保本基金、分级基金，通过优选基金，构建一套适合个人资金需求和风险偏好的投资组合来有效地应对目前的通胀预期。

　　温和通胀对于中国来说并非洪水猛兽，而是一个常态的存在。如果所谓的CPI每年保持在3%左右，这个通胀就是“良性”的，也有利于经济发展。如上所说需要“管理”的通胀预期，应指远超出正常标准的过度通胀，这才需要提高警惕，否则就会成为侵蚀我们资产累积的祸首。

　　日央行政策有利套息交易，日元或再成为最佳套息货币

　　日本的经济状况不容乐观，自08年第一季度以来，日本经济萎缩达7.7%，萎缩幅度至少为28年之最。消费价格去年下降2.5%，为1970年以来最大跌幅。为减慢通缩，日本首相鸠山由纪夫将发债额增加至53.5万亿(折合6070亿美元)。虽然日元兑美元于11月27日曾一度下跌至84.83，创14年新低，但首相鸠山随后立即表明立场，称日元升值不能持续。日本央行于12月1日表示，为商业银行提供0.1%的3个月期借贷利率，并于12月10日补充，将向银行体系注资8000亿日元。日本央行的政策对套息交易起了鼓励作用，外汇分析师松元更表示日元在未来可能会成为全球最弱势货币。

　　套息交易是指投资者以低利率借入货币，并将此货币投资于高风险收益的金融市场或高利率的货币国家，从而获得可观回报。而日本和美国之间的伦敦同业拆息率接近零，意味日元和美国的借贷成本基本一致，是提示套息交易投资者转换借贷货币的信号。若外界对两国的经济展望与事实符合，则利用日元进行套息交易将会获得优厚回报。

　　国际投资大师罗杰斯看多美元短线

　　作为一位国际级的投资大师，罗杰斯(Jim Rogers)眼光独到、自成一派，成为了许多投资者的标杆。他曾和另一位有“金融大鳄”支撑的著名投资大师索罗斯(GeorgeSoros)共同创立了量子基金，成绩斐然。近些年，罗杰斯一直唱空美元，看好黄金等商品市场。日前，罗杰斯却在接受媒体采访时表示，看好短期内美元会反弹，不过他仍然认为商品是投资首选。

　　他表示，首先美元有望短期反弹 长线依然偏空。“在过去两个月来，我一直在积累美元，因为市场上美元空头太多了。”但由于对美国经济前景感到悲观，他仍看空美元长期走势。

　　其次，不论经济好坏 商品都是投资首选。近期，由于迪拜和欧洲方面的债务问题再次点燃市场对经济复苏的质疑以及对全球金融状况的担忧情绪，避险情绪的升温提振美元走高，并进一步导致大宗商品价格在12月初以来便持续下滑。不过，罗杰斯(Jim Rogers)认为，大宗商品投资者不应对价格的下滑过度担忧，因为大宗商品无论是在经济好转还是经济没有出现好转的情况下，都是投资的首选。

　　(来源：亚洲外汇网)

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