美国第三季 GDP 增长的可持续性有待确认

　　美国经济随着第三季 GDP 的正增长确认了复苏势头。因消费者支出和对新屋建筑的投资反弹，美国经济一年来首度增长，第三季国内生产总值环比增长3.5%，为 2007 年第三季以来最快增速，高于预期的 3.0%。其中，美国制造业与房屋市场恢复态势明显。

　　9 月 ISM 制造业指数受新增订单、产出及库存活动扩张速度放缓拖累，按月有所下滑，但仍达 52.6 点，表明制造业持续扩张的趋势没有改变。非制造业指数为 50.9，是去年 8 月以来首次重上 50 点，亦是去年 5 月以来最高。其中订单指数是 54.2，为 2007年 10月以来最高。

　　9 月份工业产值较8 月份增加0.7%，为连续第二个月较前月实现增长，优于预期的 0.2%。9 月份新屋开工数较前月增长 0.5%，成屋销售同比劲升 9.4%，创2007 年 7 月以来最高。美国会议局公布的九月领先经济指标升 1%，连续第 6 个月的上升更加显示经济走出衰退的迹象。

　　但美国经济复苏依然呈现出疲软不稳的局面， 特别是在消费与就业市场尤为显著。由于汽车销售受“旧车换现金＂计划结束影响严重，9 月份零售额下降1.5%，降幅远低于预计的 2.1%。9月非农就业职位减少了 26.3万个，使失业率上升 0.1 个百分点至 9.8%，触及 1983 年 6 月以来最高。就业市场的持续低迷，使消费者信心指数接连出现下滑，人们对经济复苏可持续性的怀疑，以及对前景的不确定性，随着经济数据的冷热不定而反复上升。

　　中国：宏观经济继续迈向强劲复苏

　　中国经济如外界预期地，呈现出全面复苏，快速发展的势头。第三季度GDP较上年同期增长 8.9%，增速明显高于第二季度的 7.9%和第一季度的 6.1%。1－9月城镇固定资产投资较上年同期增长33.3%，增速高于 2008年同期的 27.6%。

　　在政府刺激计划的带动下，房地产投资成为其中的强劲动力。9 月工业增加值较上年同期增长 13.9%，增速不但高于 8 月份的 12.3%，而且高于 2008年 9 月份的 11.4%，显示工业生产已经出现强劲的复苏势头。9 月零售额较上年同期增长15.5%， 增速快于 8月份的 15.4%。 进出口跌幅进一步收缩， 且进口回升高于出口，说明中国内需继续加强。

　　另一方面，9 月消费者价格指数较上年同期下降 0.8%，PPI 较上年同期下降7.0%，降幅均小于 8 月份。9 月新增人民币贷款意外地增至 5，167 亿元，M1 与M2 增幅均达到 29%以上。因此，通胀预期问题成为关注的热点。尽管货币政策近期应该不会有所调整，随着通货紧缩风险的消除和经济复苏的企稳，操作方面将更加体现政策的灵活性。

　　香港：经济恢复充满希望

　　数据显示，香港在世界经济复苏，内地持续发展的背景下，经济向好因素增加。受访港旅客开支和本地消费支出增加提振，9 月份零售额较上年同期增长2.4%，为 7 个月来首次增长。失业率由于经济复苏出现首次下跌，至5.3%。而9月份综合消费者价格指数(CPI)较上年同期上升 0.5%。对外贸易方面，受惠于亚洲区内经济活动反弹，9 月整体出口和进口货值分别下跌 8.6%和 3.1%，情况进一步改善。输往内地及一些亚洲经济体系的出口正增长。

　　特区行政长官曾荫权月内发表任内第五份《施政报告》 。该报告以“群策创新天＂为题，主要从知识型经济入手，介绍了对四大传统支柱产业的发展策略；随后力推港府提出的六项优势产业计划(涉及教育、医疗、检测和认证、环保、创新科技、文化及创意产业等部分内容） ，最后介绍粤港合作与港台交流规划思路。总体而言，报告为香港下一步经济发展指明了方向。

　　楼市方面，9 月份香港楼宇买卖合约较上年同期增长 95.9%至 14，437 宗，成交额为 670.5 亿港元，较上年同期的 235.6 亿港元增长 184.6%。虽然本港整体楼价未及 97 年高峰水平，尚未出现失控的攀升，但豪宅市场世界售价最高交易的出现，成为香港社会热点问题。为此，特区政府因应形势，出台透过金融借贷市场、压抑豪宅楼价，提高市场透明度、对付误导的市场信息及优化勾地制度、增加土地与住宅供应等措施。

　　金融市场方面，美国经济复苏态势明显，但进程仍然不稳，月内多项经济数据表现逊于预期，股票指数在屡冲高点之后，缺乏后续支持，最终在窄幅调整。道琼斯指数月底报9712.73点， 上升0.45点， 升幅0.005%， 标准普尔指数报1036.18点，下跌 20.9点，跌幅1.98%，纳斯达克指数报 2045.11点，下跌77.31点，跌幅3.64%。

　　香港市场虽然深受美国股市影响，却更多受惠于内地经济强劲增长，加上本地经济恢复因素，月内两大指数均出现明显上扬。恒生指数月末报 21752.87点，上升 797.62点， 升幅 3.67%， 国企指数报 12769.36点， 上升 911.21点， 升幅 7.14%。来自：中银香港

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