经济学家们认为,财政刺激举措、一度被压抑的市场需求以及库存周期都在帮助经济走出衰退,然而复苏步伐预计将缓慢。
部分投资者是彻头彻尾的怀疑论者,认为复苏将简单地止于部门联通断裂,其他观点阵营则对“复苏”一词有不同的定义。
这是美联储主席伯南克(Ben Bernanke)的观点:“即便从技术角度来看,经济衰退很可能已经走到末路,但经济总体疲弱的态势可能还会持续一段时间。”
经济学家的技术派观点是,“复苏”简单地意味着经济在经历衰退后摆脱负增长,美国经济1年来萎缩3.9%,复苏意味着经济止住下滑颓势、产出和销售实现提升。这只是长途跋涉的起点,但绝非旅途的目的地。
然而对于很多市场人士而言,“复苏”便是经济形势回到过去,收复3.9%的产出失地。“复苏”意味着经济生产回到潜在水准和完全就业——至少复苏应包含就业增长。
尽管部分预言家们提出经济双底复苏的理论,然而主流观点的信心却高很多。
瑞银证券(UBS Securities)美国首席经济学家MauryHarris表示:“我们认为政策/库存刺激举措将促成经济自我强化的反应链条,家庭和企业部门将进行更多支出并获得更高的收入。尽管信贷紧缩的局面不改,经济依然能够稳健复苏,我们相信经济复苏将持续。”
为衡量经济复苏进展的实质,市场不得不将目光转向经济数据的表现上,而本周即将公布的美国经济数据是1个月来最为关键的,而周五的非农就业将是本轮数据流的最高潮。
美国商务部将于周五予以揭晓,经济学家预计美国9月非农就业人数会减少18.8万人,上月为减少了21.6万人。而他们预计美国9月失业率会进一步升至9.8%,上月为9.7%。
在衡量具体经济形势时,专家们通常关注以下四个方面:工业产出、企业销售、个人收入以及就业数据。非农就业指标将在四个指标中最后回升,原因是大部分企业在确信复苏到来之前不会增加雇员。企业老总们会增加现有雇员的工作时间,在最终决定雇佣新人之前,他们还会配给一些临时工。
若上述预期属实,那么失业率将成为1983年来最高水平,不少经济学家都认为明年早些时候失业率会超过10%。
此外,第二季度年化实际国内生产总值(GDP)、8月工厂订单在内的指标同样备受关注。
经济学家们预计,北京时间周三20:30公布的美国第二季度实际GDP年化季率可能下降1.1%,上季度下降了1.0%。同一日还将公布9月芝加哥采购经理人指数,市场预计会上升至51.2,上月为50.0。
周四20:30公布美国8月核心个人消费支出物价指数,经济学家预计月率将上升0.1%,7月也上升了0.1%;22:00公布的9月ISM制造业采购经理人指数可能会从上月的52.9上升至54.0。