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　　英镑兑美元

　　自6月初期以来英镑兑美元相对而言主要以区间震荡为主，近期下跌试图测试下方边界。不过英镑不断受到国内外乐观情绪的支持，当地和全球其他地区经济出现复苏信号。风险偏好情绪是汇价的主要推手，在英镑兑美元波动中所占影响达到41%。然而，我们发现，汇价与风险情绪的相关度有所减弱，这可能是利率预期引发的影响开始增强。

　　英央行利率决议

　　过去一个半月，市场对英国央行利率的预期急剧下降，未来12个月加息预期幅度从126.5点降至66.7点。央行持续表达出对紧缩的信贷标准的担忧，并对额外的宽松量化举措持开放态度，暗示可能下调存款利率。温和的立场减弱了加息预期，目前市场普遍预期政策紧缩可能从2010年年中开始。周三将公布英国央行的会议纪要，可能改变进一步政策前景。

　　美联储利率预期

　　美联储联邦利率期货正在消化年底前加息一次6.5%的可能性。美元持续受到风险偏好情绪印象。本周市场预期美联储将维持利率不变，但是随後的政策声明可能改变未来的利率前景。美元昨日收到支持，有市场担忧伯纳克可能在此次声明上表现强硬，这可能促使美元持续走强。

　　风险偏好情绪

　　股市过去数月处于上升趋势中，这给非美货币提供了支持。美元目前成了融资货币，持续受到风险资产价格波动的影响。市场担忧，信贷危机可能改变消费以及商业支出习惯，因此股市可能开始回吐涨幅，这可能利空英镑。