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　　陈东海

　　近期，汇市受到利率因素的影响越来越大，而澳元也因为近日利率因素表现突出而快速上涨。

　　虽然最近澳大利亚联储(RBA)在利率会议声明中并没有提及加息的任何信息，导致会议结束后，澳元应声而落，但是在澳大利亚公布第二季度良好的GDP数据后，澳元扭转了前一日利率政策会议带来的跌势，连日上涨，而且突破了前期高点，多次创下2009年的新高点。

　　澳元连创年内新高，是因为澳大利亚的经济基本面持续改善，对于澳元的升息预期卷土重来。根据9月8日澳大利亚90天期的利率期货显示，到12月，其收益率为4.02%。澳大利亚的利率前景在发达国家中处于一枝独秀的境地。

　　目前澳元正在良好的利率优势支持下领涨非美货币。未来相当长的时期之内，澳元都将在利率面的支持下保持强势。

　　未来各货币的涨跌将主要由利率面来主宰。全球主要国家中，已经有澳大利亚、德国、法国、日本结束了衰退，美国的GDP的跌幅也已经大大减缓。因此，这一轮的全球危机基本上处于尾声阶段。未来一段时间，外汇市场炒作的主要是经济复苏和经济增长主题。而在经济增长背景下，对于利率上升的预期才是决定外汇市场各货币涨跌的核心因素。

　　在未来对于升息预期成为外汇市场的主宰因素的情况下，澳元由于其拥有对其他货币的巨大利率优势而必然表现强势。澳元是目前八大货币中绝对利率最高的，享有利差的优势。目前澳大利亚的基准利率是3%，而新西兰是2.5%、欧元区是1%、英国是0.5%、瑞士是0.25%、加拿大是0.25%、，美国是0~0.25%、日本是0.1%。而且，澳大利亚未来可能是八大国家(地区)中升息最早的。8月中旬，澳大利亚联储主席史蒂文斯曾表示，若消费者和企业信心上升，澳联储将在未来某个时期提高基准利率。这是主要央行中，最早明确表示可能加息的行长。而欧洲、美国等许多国家，最近还在频频声称会维持低利率一段时间。而且在9月初刚刚结束的G20集团会议上，多数国家强调目前不能退出危机初期推出的财政刺激政策和货币宽松政策。因此，澳大利亚可能会是八大国家中最早启动升息周期的，澳元对其他货币的利差优势会扩大。

　　(作者单位：东航国际金融公司)