在连续数月的疯狂追涨之后，投资者们开始担心，今年3月以来股票和石油等风险资产涨势是否过度，即是否快于全球经济复苏脚步？事实上，从8月资本市场表现来看，美股、美债和商品价格之间的正常关系就已被打乱。分析人士指出，这种股市和债券收益率走势的负相关性即表明，投资者对于经济能否实现可持续复苏存在严重疑虑和分歧。

　　三菱日联证券外汇交易部长盐入稔称，市场似乎已经反映了各种好消息的影响。而尽管全球经济似乎已经渡过了最糟糕时期，但市场仍担忧经济前景，以及一旦各类经济刺激举措逐渐取消经济会如何发展。 

　　7月末时，美股标普500指数低于1,000点，油价低于70美元/桶。而在8月，受益于全球经济复苏预期，标普500指数和油价双双升至10个月来高点。

　　在8月期间，美国10年期国债收益率从月初的约3.5%一度升至3.90%附近，目前又降至3.5%附近。

　　一些股票投资者认为，经济将出现"V"型反转，但债券投资者则相信，经济只是从企业增加库存中获得了短暂的提振。

　　苏格兰皇家银行(RBS)策略师 Bill O'Donnell认为，债券投资者可能已经开始担心，政府大规模刺激政策结束后经济将面临的巨大下行风险。

　　不过，除了经济复苏方面的疑虑外，有分析人士认为，从历史走势来看，股市通常9月、10月表现不佳，因此一些资深投资者提前进入债市。同时，央行大量注资引起的流动性泛滥，所有资产品种齐步上涨属于正常现象。

　　但Cantor Fitzgerald固定收益策略部门主管George Goncalves指出，商品价格和股市大涨，并伴随以债权收益率下降的走势难以持续，在某个时点，三者将恢复正常的相关性。

　　自3月探底以来，标普500指数已经上涨超过50%，创下上世纪30年代美国经济经历大萧条以来的最大反弹复苏，但这同时也意味着经济必须实现爆炸性的增长。

　　因投资者担心始于3月的风险资产价格涨势过快，且对中国股市前景心存担忧，日元全线上涨。

　　市场人士在关注中国股市，寻找走势线索。外汇交易商称，中国遏制工业产能过剩的计划引发担忧，可能会给中国股市带来负面冲击，至少短期内如此。 

　　但交易员称，更大的忧虑在于，3月以来股票和石油等风险资产涨势可能过度。  

　　北京时间17:13，欧元/美元报1.4241/44，美元/日元报93.64/67，英镑/美元报1.6203/05，美元/瑞郎报1.0695/97，澳元/美元报0.8300/04，纽元/美元报0.6798/04，美元/加元报1.0983/88。