中国银行上海市分行   周君泱

　　本周外汇市场，美国方面的经济数据明显改善，一度提升了美联储将在2010年初升息的预期。

　　衰退结束

　　而美国上周公布的7月非农就业人口减少24.7万人，好于预期，6月修正为减少44.3万，美国7月失业率为9.4%，为15个月以来首次回落，更是成为了到目前为止经济复苏的最明显例证，提振了美元的表现。该数据暗示经济衰退将在年底前结束，经济的各个领域都显现出衰退放缓的迹象。从房屋销售到制造业活动等近期公布的数据显示，经济也已开始走出上世纪30年代大萧条后最严重的经济衰退。如果美国经济复苏快于其他主要经济体，那么美元计价资产就将更具吸引力。

　　不过此后，美联储发表声明称经济正在稳定，暗示美国经济渡过了衰退的最坏时期。同时，美联储还将购买长期公债的计划延长至10月底以促进市场平稳过渡，保持3000亿美元的规模。市场对此解读为美联储认为经济正在改善，但其延长买入资产的时间表暗示美国经济依然脆弱。

　　此外，美联储宣布维持联邦基金利率在0~0.25%的目标区间不变，预计受经济状况影响，利率还将在较长时间内持于超低水准。

　　由于美联储最终未能调整量化宽松政策，这也打压了市场对其近期将会升息的预期，市场对此表示失望，拖累美元自高位持续回落，这也令美元的后市走势不容乐观，短线可能再度承压下行。

　　英镑受压

　　欧洲货币方面，英镑大幅下跌，兑美元触及一周低点，盘中交投震荡。美国公布优于预期的非农就业人口数据使得美元全线上涨，英镑表现较为挣扎。

　　此外，英国央行扩大量化宽松政策提振英国经济，令市场大感意外，而苏格兰皇家银行公布上半年业绩疲弱也利空英镑。

　　英国央行上周四公布把其买入资产规模从1250亿英镑扩大至1750亿英镑，以向英国银行体系增加流动性，这令英镑完全失去上行动力，并脱离稍早触及的9个半月高位。

　　而英国央行此后在通胀报告中预计，英国两年后的通胀率约为1.4%，低于央行2%的目标水准，英国失业率节节攀升，这进一步引发了英镑的跌势。预计受到到疲弱基本面的影响，英镑短期将继续受挫，空头目标指向1.63关口，尽管额外的量化宽松政策将对英镑长远带来正面影响。

　　加元重挫

　　商品货币方面，加元兑美元遭遇重挫，一度惯性下行至1.1075的近三周最低点。

　　令加元下跌的因素之一是原油价格下滑，纽约商业期货交易所9月原油期货收低至每桶70美元下方。

　　此外，报告显示加拿大7月房屋开工率意外下跌4.1%，也拖累了加元的表现。不过，加元此后扳回部分跌幅，结束连续4天的跌势，油价和北美股市上扬令市场对高风险货币的兴趣重燃，使得加元触底反弹。

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