由外汇策略师Jamie Saettele撰写(Sukki译)

　　道琼斯工业平均指数

　　股市，不管是欧洲、亚洲还是美国，似乎均倾向在2009年下半年下滑。自2007年筑顶後全球股市回落，例如道琼斯工业指数，从2007年高点14000上方开始的跌势为5浪下行，随後从3月低点反弹为3个典型的修正浪。道指是否有可能跌至10000点呢？值得注意的是，修正浪倾向在第4浪的附近结束(见标记)。200日简单均线亦支持看跌。更小时间级别的图(240分钟图)亦呈现类似的波浪。预计本月道指将加快下行。

　　长期金边债券

　　金边债券的波浪结构清晰，3月意外在可能形成扩张平台的b浪中筑顶(当时股市筑底)。根据波浪理论，上述通道表明第iv浪已完成，可能展开升势。债券上涨意味著利率将下滑，进而引发通缩。

　　欧元债券

　　欧元债券的趋势类似于英国的金边债券。相比较下，金边债券略带滞后性，因为欧元债券的第iv浪低点在6月初已触及到艾略特波浪通道底部。预计未来数月欧元债券将继续上扬(相反，利率将下滑)。升势将不会以直线发生，事实上，当前汇价可能倾向修正下滑。展望未来，一旦5浪上行结束(金边债券和欧元债券)，两者将筑顶回落，进而帮助推高利率。

　　十年期美国债券

　　美国债券价格的走势略有不同，但其含意是相同的。尽管持稳于支持线上方，但从2006年低点反弹已完成了5浪上行。去年12月债券价格筑顶，随後在今年3月再次录得高点(相反，股市筑底)。债券价格持续上涨表明风险厌恶情绪即将来临。同时，如果美国政府不及时采取金融管理措施，十年期债券可能下滑。

　　银

　　银的波浪结构很典型∶从2008年3月高点至2008年10月低点为5浪下行，随後从8.65反弹上扬修正，我们认为 价格在6月高点完成了修正。作为工业金属，预期银价格下滑将打压工业活动和经济。

　　欧元兑美元

　　欧元兑美元有可能已经筑顶，或是将突破2008年12月高点1.4720後筑顶。预计美元上扬将在第3波的第3浪展开。欧元兑美元已出现了筑顶的迹象，包括最近澳元/兑美元跌破了数个月来的低点。汇价走势告诉我们，另一波美元债务下滑即将来临。预计美元债务的数量将下滑，进而推高价值。

　　英镑兑日元

　　自1月跌破120.00後英镑兑日元持续上涨。不过，波浪结构认为下行趋势还未结束。第4个修正浪很可能在6月高点结束，接下来的跌势将完成从2007年高点开始的5浪下行的第3浪。再次，跌势将不会直线下滑，但与此同时，市场的套息兴趣亦未消退。

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