每经记者郑步春

　　美元周二探底回升，周三小幅整理，总体仍为平台震荡格局，该格局已维持一月有余。

　　周三16：32，美元指数暂报80.10点，该指数近期围绕80点上下波动，多空均难有建树。其余币种走势均衡，惟英镑波动较大，英镑周二向上虚晃一枪，盘中涨幅较大但最终不涨反跌，周三则继续下跌，同上时间暂报1.6407美元。

　　当前汇市面临大幅波动，因本周余下时间将有极重要的美国就业指标公布，投资者宜观望。

　　经济复苏存在反复

　　美元周二一度下跌，但其后因消费信心指数远差于预期而引发避险性买盘，美元指数不仅尽收失地，而且录得0.37%的涨幅。美国经济谘商会公布，6月美国消费者信心指数从5月时的54.8降为49.3，公布前投资者平均预测值是55.3。

　　投资者开始反思之前是否太过乐观，因不仅美国经济指标反复，其它地区也问题多多，显示经济有可能只是反弹，是库存降低后的自然反弹，实际上仍然缺少可持续性。

　　近期日本公布的失业率创近六年新高，欧洲的商业银行紧捂钱包，不肯放款，弄得一些航空公司称这些银行家是“猪”。周二欧元区公布的6月通胀率出现自1999年以来首次负值，这本身说明经济低迷不振。英国统计局公布，首季英国GDP环比降2.4%，创1958年来同一时期最大季降幅，该数值同比降4.9%，更是创历史之最。英镑周二冲高回落便与此相关，说明投资者以往过度乐观而如今开始反思。

　　至于中国情况也很复杂，中国周三公布的6月PMI指数虽然连续第四个月站在50点大关之上，但该指数明显在横走，连着四个月在53.00点附近横盘，无法再前进一步。中国的数据促使风险偏好有所上升，美元于周三小有回落，商品币种上涨但涨幅极其有限。

　　当前中国正与澳大利亚进行铁矿石谈判，前期中铝入股力拓又受挫，加上中国财政收入下滑及支出增长，这些均使中国未来经济刺激政策力度可能放缓。从某种程度上讲，澳洲经济受益中国刺激政策最多，可这些地区非但不知感恩，反趁火打劫，这极大地触动了中国有关方面神经，近期不仅少见出台新的刺激方案，更不见了以往常见的资源品收储动作。

　　汇市整体均势不易打破

　　美元本季虽然较弱，但下档显得仍有支撑且该支撑还十分强劲，商品币种、英镑、欧元等虽然较强，但涨升后劲似乎不是很足，汇市的这种平衡状况在可预见未来并不易打破，估计仍将维持均势数月之久，然后才能视全球经济状况出现些突破走势。

　　全球经济状况已从去年的一边倒变成了“时好时坏”，投资者避险情绪也从单边恐惧演化成恐惧与贪婪并存，并且贪婪情绪似乎还占些上风。本周投机大佬索罗斯表示，美国经济将呈现“走走停停”的局面，对通胀的担忧将推高利率，并抑制经济的成长，而借贷成本是经济成长的主要障碍。

　　当前市场总体担心美元长期走弱，然后推高通胀，但从欧元区及美国本身情况来看，全球主要经济区消费意愿不振，物价压力暂时不大。如果物价压力不是太大，那么物价方面对美元走势的暗示作用同样不会太大，金价、油价、有色金属价均不可能走得太远。

　　从投资或投机逻辑来说，美元走弱会推高资源品价格，但同样资源品价格走高也会暗示美元走弱，只是后者的影响程度还比不上前者。打比方说，如果金价或油价向上大幅突破，那么即使美元此时未跌也会引发投资者看跌美元情绪上升。

　　6月份SPDRGoldTrust黄金基金居然每一周都在减持黄金，这就能说明些问题，至少说明该基金决策者暂不看空美元，否则无以解释这种减持行为。

　　综上所述，未来投资者可适当逢低吸纳美元，机会应大于风险。非美币种方面，应暂回避英镑、商品币种等高息货币。日元和欧元可能颇为中性，可轻仓持有部分头寸。

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