民生银行总行外汇交易员 江剑韬

　　本周四美联储宣布利率维持在0-0.25%区间不变，并重申利率在一段时间内将维持超低水准。经历几个月的低利率，市场信心得到改善，经济指标也显示全球经济逐步企稳，有望摆脱衰退。欧系货币也得以受益，大幅上扬。但企稳不代表复苏，经济衰退的“达摩克利斯”之剑仍高高悬挂。

　　ECB注资激活市场信心

　　近日欧洲央行(ECB)宣布向市场注入4420亿欧元的为期一年资金，为欧洲央行史上最大规模的一次注资。该举措实行后，立即将一些银行间贷款利率推至纪录新低。上周ECB曾警告欧元区的银行在未来18个月或将面临2830亿美元的坏账和证券减记。ECB的巨额注资，能在很大程度上安抚银行，给银行信心，使其能在未来12个月保证足够的流动性，从而促使他们拿借入的资金向企业放贷。ECB本次的注资，将为欧元区经济成长做出很大贡献，在一定程度上激活贷款需求，企业和消费者信心都能得到改善。

　　物价稳定助经济企稳

　　德国研究机构GFK表示，进入7月消费者信心或将得到改善，因经济前景和居民可支配收入的担忧已有所减弱；同期公布的欧元区6月综合PMI也小幅上升，制造业指数的上扬，暗示工业滑坡最糟糕状态已经过去。石油输出国组织主席表示，年底前70-75美元的石油价格，会让消费者和生产者都满意，并有利于经济恢复。原油价格有助于稳定物价，并进一步推动经济的恢复。

　　短期风险情绪或上升

　　在各国纷纷大规模注资以及低利率的政策实行后，投资人对全球经济松了口气，且相信最困难的日子已过去。但乐观期望冷却后，投资者对金融市场和全球经济再次感到不安。世行近日调降了2009年全球经济成长预估，称全球经济将萎缩2.9%，同时各国股市的涨势在6月略显停滞。当市场突然发现，之前复苏的萌芽仍然问题重重，那么高风险资产将受到打击。除非欧美持续公布强劲的经济数据，否则市场的乐观情绪将有回落，避险货币美元将得到追捧。

　　操盘建议

　　技术面，从5月底至今，欧元/美元的日线在1.38-1.43的整理区间，同时13日移动平均线也横盘整理，趋势不甚明朗。从日图分析，短期欧元仍有下跌趋势，第一支撑位为1.3850。从随机震荡指标来看，中期有触底反弹的可能，建议在箱式整理中适当逢低做多。

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