证券时报记者 吴家明

　　本报讯 为期两天的美联储议息会议终于在一片热议声中画上句号。美联储不仅决定将联邦基金利率维持在历史最低点的0%至0.25%不变，同时也宣布不会扩大其国债购买计划。

　　美联储力促经济复苏

　　就在美联储公布利率政策声明之前，美国商务部公布，5月份美国工厂耐用品订货增长1.8%，此数据已连续第2个月出现强劲反弹，显示出美国及美国以外的企业对业务和销售情况的看法变得更为乐观。

　　而美联储在政策声明中也表示，自4月份联邦公开市场委员会会议以来，从各方面收集到的信息来看，美国经济下滑速度正在放缓，近几个月金融市场形势总体也有所改善。美联储将利用一切可能的工具来促使经济复苏和确保价格稳定。

　　在此次会议中，美联储坚持认为，通货膨胀会在一段时间内维持在较低的水平，说明美联储已不再担心通货膨胀的风险，结合美联储重申可能会在较长一段时间内将利率维持在较低水平的言论，市场对短期内美联储利率政策变化的担忧也得到了缓解。

　　尽管近期美国长期国债收益率出现较大幅度上涨，但美联储并不打算调整既定的住房抵押贷款支持证券和国债收购计划。美联储依然计划在今年年底前，购买1.25万亿美元的相关房产机构抵押贷款债券和不超过2000亿美元的房贷机构债券。另外，美联储打算在今年秋季前买进不超过3000亿美元的美国国债。

　　和以前一样，美联储仍表示正“密切跟踪”其资产负债表的规模和组成，将根据经济状况的变化不断评估其证券收购计划的时间和数量。有分析认为，此举为美联储未来采取“退出战略”埋下了伏笔。

　　仍有问题需解决

　　在美联储公布利率政策声明之后，美国国债收益率出现本周内的首次上升，美股也涨跌互现。有分析师表示，一些投资者希望美联储能扩大其购买债券的力度，与此同时，投资者也希望看到美联储进入稳定的政策阶段，不会再出台新的应对经济衰退的措施，但从美联储公布的声明中却得不到明确的答案。

　　如果美国经济开始好转，在下次会议上，美联储官员必须决定是否继续购买国债、是否改变购买的证券组合或增加购买规模。除此之外，“退出策略”无疑将成为美联储面临的一个难题。何时“退出”将取决于美联储如何在促进经济复苏和遏制恶性通胀方面取得平衡。

　　伯南克的双重压力

　　近期，市场对美联储主席伯南克的去留问题争议颇大。明年1月份，伯南克的任职即将到期，而他在应对经济和政治问题上的表现将直接影响其是否能赢得连任。

　　目前，美国失业率已经达到9.4%，伯南克为挽救经济运用了一些非常规政策，引起市场对可能引发通胀的担心。另外，伯南克也必须向美国国会证明，美联储必须在重建金融监管系统中担当“领导”的角色。据悉，当地时间25日，伯南克将接受美国众议院监管和政府改革委员会质询，就其涉嫌干预美国银行收购美林的问题作证，这件事更将直接影响奥巴马是否能继续委任其为美联储主席。

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