谢国忠：最黑暗时刻尚未到来

　　我判断2010年全球经济会出现二次衰退，而且，到那时，通胀会伴随着衰退一同到来，现行的救市措施恐怕会无能为力。

　　文|谢国忠

　　金融危机以来，全球的股市已经有过几次大的调整。

　　去年11月，大家预感到银行体系要崩盘，随之市场出现了一个底。今年3月，很多国家的股市又跌到了一个更低的点位。

　　因为有政府的支持，中国在这一波调整中没有和国际市场一起下跌——股市掉到2000点后，没有继续下跌，而是出现了反弹，最近几星期也是连续往上走。

　　很多政府官员认为，股市好一点对于大家的情绪有帮助，认为只要大家相信中国经济回暖，市场就会变好。但其实，目前中国经济的现状依然是要面对实体经济的问题，依靠股市的最终效果是有限的。

　　

　　目前，中国经济的整体形势离触底反弹的概念还很遥远。因为中国经济的问题是结构性问题，仅想通过股票或者所谓的信心来解决问题，恐怕是比较困难的。

　　目前的数字显示：中国出口已经有了20％的下降，按增值来算是1/4的GDP。世界经济萎靡对中国出口的影响，目前还没有很好的解决办法。

　　很多人提出，内销也许是办法之一。但中国老百姓财富水平低，工资水平低，财富体系不支持过多的消费，这也是为什么中国过去那么依赖出口的原因所在。目前，中国政府所出台的一些刺激措施，诸如家电下乡，还属于小恩小惠的范畴，只能促进，尚不能从根本上改变经济状况。

　　我的观点是政府应该将财富还富于民，百姓手中拥有了财富就能支持消费，中国经济就可以好很多年。当年英国首相撒切尔夫人就这样做过，英国经济也是这么被拯救回来的。不从这里改变，仅考虑以内需替代出口，解决危机的可能性不是很大。

　　至于投资，政府扔下去那么多钱，会有一定的效果。因此，下半年经济会有一个反弹，但这个反弹绝不是很多人所说的“这是一个转折”。因为刺激所带来的短期效果是暂时的、不可持续的，不代表基本面的好转，实际上基本面仍然没有真正的改变。

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　　其实，要真正走出这次危机，最需要的是改革。每一次真正的经济生长周期，都是通过改革、通过结构调整来实现的。中国的城市化进程要继续下去，好的调整可以帮助中国经济健康有序的自行发展。中国有巨大的潜在消费需求，而且中国政府手里有钱，只要还富于民，潜在的需求就能得到释放，中国的经济就可以发展起来。

　　相对来讲，西方的恢复之路会很漫长。美国老百姓的债务差不多是14.5万亿美元，美国政府花的那几千亿美元，不一定能解决问题。因为需要很长的时间还贷，美国老百姓的消费能力会受到很大的抑制。我判断，美国要想真正走出危机，至少需要5年，甚至10年时间。欧洲的情况更惨，因为欧洲人口老龄化严重——社会成本太高。

　　对于全球经济，现在还不是最困难的阶段。我判断2010年全球经济会出现二次衰退，而且，到那时，通胀会伴随着衰退一同到来，现行的救市措施恐怕会无能为力。

　　因为，为了应对目前的局面，美国“印了”很多钞票，这几乎不可避免的会导致通胀的到来。现在大家还抱有希望，认为政府可以通过财政来救市，可以直接印钞票。但是等到通胀来了，这条救市的路就断了，再增发钞票就是自寻死路。

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　　一旦这种救市的办法不能运用，那时的经济情况就会更加严重，我认为那时才是最差的时候。

　　通胀来了，老百姓手里的钱就不值钱了。对于投资保值，我对黄金和能源比较看好。黄金虽然大起大落，但可以冲金融风险。能源也是一样。我觉得4月石油价格会下降，然后会上涨。最后下降的时间是在年底或明年初，那时候也就是通胀来临、政府开始加息的时候。

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