每经记者 郑步春

　　美元小双底仍在构筑之中，最终能否撑住就看下周。周五美元指数报79.84(截至昨17时)，三天来呈小幅下探状，跌势颇为反复。美国公债拍卖较为成功，国债收益率下降，降低了市场美元买盘，这使美元近期于底部盘旋。美元未来走势取决于加息预期变动及外国主权基金对美元的支持，还取决于美国部分官员态度，这方面若有些有利美元变化，不排除美元有重新走强可能，操作上宜少量抄底美元。

　　经济向好证据趋多

　　周四公布的美国5月零售额增0.5%，这是三个月来首次增长。另外，上周初请失业金人数也触及1月以来最低。这两个数据进一步强化投资者对美国经济衰退程度放缓的猜测，只是这种强化未能演变成对加息的预期，因国债收益率走势并不配合。

　　如果未来经济向好的证据进一步增加，那么美国加息的预期仍可能提升，届时美元就有可能上涨，反之美元仍可能底部盘整，未必会进一步下跌，这是因为届时涨得已高的商品币种多半会大幅回落，这将支撑美元。另外，如果商品价格大幅回落，市场的避险情绪极可能再度燃起，而这一般对美元有利。

　　近期可能还有个因素对美元有利，这便是流感疫情警戒级别提升到6级，虽然最终造成混乱的机会较小，但毕竟存在这种机会，而这一般有利美元。从历史来看，无论何种混乱多半会对美元有利，因美国底子最厚，抗打击能力被投资者理解成“最强”。

　　美国经济仍存隐忧

　　经济数据虽然能说明些问题，却未必能说明所有问题，以上述5月美国零售数据来说，这其中未必全是消费者功劳，可能还有物价上涨的干扰，因美国的汽油价近期上涨颇快，这使消费者支出增加，而这不见得是好事。美国5月汽油价格月初为每加仑2.13美元，月底涨为2.57美元。据美国商务部数据，若扣除汽油销售，5月零售销售仅增0.2%。

　　初请失业金人数有下降迹象，但这同样不能乐观，因为通用汽车破产所导致的裁员可能未充分反映在5月数据中，极有可能在6月及7月数据中反映出来，对此投资者应有一定预期，也很容易理解。

　　消费者信心回升也有可能难以持久，因近期澳大利亚的消费者信心回升极快，而泰国等国消费者信心降到冰点，究其原因极有可能和原油等商品上涨相关。从这两国反差可以看出，原油大量进口的美国未来的消费信心有可能被高油价侵蚀，从而出现波动。

　　黄金走势成美元风向标

　　黄金价格可能依然无法有效突破每盎司1000美元大关，如果该假定能够成立，那么指望美元现在就破底下跌显然不太现实。市场对黄金的投资需求反映了一部分对美元的信心，当金价极强时，多半意味着市场不信任美元，反之说明仍存一定希望，而当前情况似乎向后者发展。

　　从某种程度上讲，市场有主观意识，也会有被动意识。金价涨不涨不全取决于美元，部分影响因素是油价，如果油价无法继续大涨，则金价大涨机会变弱。从油价走势看，短线或者还能涨些，但未来向上突破80美元的机会相当渺茫，因该价位明显超出世界的承受范围。

　　如果投资者不太相信油价能上每桶80美元，或不太相信金价近期能上1000美元，那么从策略上就可少量做多美元，风险应较有限，而且也符合逻辑。

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