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Henry T.Azzam：中东地区经济出现复苏迹象
新浪财经讯 国际金融协会(IIF)2009春季会员会议6月10-12日在北京举行，新浪财经独家视频直播此次活动。以下为德意志银行中东及北非CEO Henry T.Azzam发言实录。
Henry T.Azzam:
非常荣幸今天早上做一个发言，要感谢国际金融研究院邀请我参加今天的讨论。我们现在可以说大家都是比较振奋的看到了全球经济复苏的迹象，而且在中东地区已经出现了这样的迹象是极大地刺激了我们的信心。现在各国的情况不一样，但是这个地区非石油产出国的财富可以说是极大地受到了全球的经济影响，也受到产油国的影响，主要有侨民的惠回还有出口的问题导致的。中东地区与世界经济还没有脱钩，我们国际投资组合也注意到中东地区、北非地区他们的投资组合还不够丰富，我们现在的投资组合是非常清楚的，我们这个地区是极大地依赖于石油的出口以及石化，这个占到GDP40%的份额，而且出口的价格，出口的数量，它是国际市场来确定的，我们看到油价从一桶30美元猛涨到现在72美元，实际上就是一些产油国可以手头有一些资金对冲他们通货膨胀，同时我们看到像美欧元的汇率也是有一些波动，也影响到我们的财富，我们希望在未来随着全球经济的复苏，对石油的需求不断增加，这个会改善财富的状况。另外就金融市场来说，私营经济私营部门在这个区域是重要的参与者，他们是达到了1.8万亿投资，这个都是私营机构投的钱。
同等重要的是这个地区的石油市场对国际的投资人来说是可以进入的，包括沙特阿拉伯，最近看到总的收入，总的回报还是比较合理的，我们看到这个地区的股票市场的指数是上升了23%，与它的最低点来说是上升了53%，同时我们也看到这个地区的IPO以及这个债券发售出现了回暖的迹象，是以危机过去一年当中的情况，是有比较好的恢复，巴黎政府是这样，卡塔尔政府也是这样，至少出现了一些新的IPO的案例。同时比较有意思的一点，我们看到流动性又同同业拆借流动性同时复苏了，我们看到沙特阿拉伯还有阿布扎比银行，他们同业拆借利率降到2%以下，同时银行跟区域银行进行同业拆借，这与三个月的的拆息还是有差距的。另外国内的利率主要还是基于美元来计价的，它与海湾地区的美元与美元挂钩的，该地区的政府在危机出现之后都采取干预性的措施，采取了扩张性的货币和财政政策，向市场注入了大量流动性，吸收购买银行的权益，这样的话使我们的私营企业能够重振信心，私营部门认为只要出现危机，政府肯定会脱市的。这都是回暖的迹象，当然了现在危机刚刚过去，还没有完全过去，我们还会遇到潜在的风险。首先这个危机表明，我们有一些家族的产业在这个地区扩张过于严重，沙特阿拉伯有两个大家族的企业，它的崩溃是波及到其他区域，就是由于家族企业的企业治理方式、结构，它的披露，这个工作做得不好，另外各个银行家族企业和银行之间有千丝万缕的关系，就影响到国家国内的经济会给他们带来很多的风险，可能有一个家族企业的崩溃，就牵扯到银行。
另外一点，在这个地区现在面临着越来越严格的监管，而不是越来越有效率的监管，有一些批评家他们认为，他们是说我们不应该过渡地自由化，他们认为我们现在遇到危机了，我们应该更加严格地，更加保守地进行监管，像沙特，沙特是保护了本国的银行不会受到外资的控制，像迪拜就是这样。另外的话，他们是推举了自己的央行行长，必须有一个权衡，就是创新和监管之间达到均衡，另外不要由于我们官僚的体制，影响到我们的创新精神，当然非常明显的一个风险就是可持续性，经济恢复到底可持续不可持续，我们看油价现在在上升，涨到了目前这样的水平，这主要是由于投资者的情绪导致的，而不是经济基本面推动的，对国际的能源需求，每年仍然是840万桶，经济的基本面并没有有明显的改善。这个里面很明显还有600万到800万产能，我们要关注经济基本面的要素，这个油价在危机之前这种价格应该不可能是未来很快就能实现的高价。我们在市场当中，现在这个市场确实可能是一桶75美元，如果经济的基本面没有很大的改善的话，可能这个价格又下降。所以这个地区的信心水平值得商榷。另外从货币角度来看，油占到GDP很大的份额，许多银行还不愿意放贷，他们觉得企业还有我们的消费者行业，这个信心不足，消费能力有限。如果是这样的话，这可能就会影响到我们总体的经济前景。
下面要做一下总计，我要强调一下，我们这个地区将会继续发挥非常重要的作用，它作为能源的产出地区，作为资本的投入来源，都会发挥重要的作用，另外提到产能过剩的问题，特别像沙特，这个会使沙特的官方的观点就是说认为油价应该是一桶70到80美元之间，这个加强应该是比较可信的预测。对这个区域来说，可能有三亿八千万美元的赤字，今年油价回到70到80美元一桶的水平，可能会获得1500亿美元的盈余，会增加这些国家主权财富基金的财富，所以中东地区仍然会在世界舞台上扮演非常重要的令人瞩目的角色。谢谢！
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