每经记者马骏骎发自上海

　　随着市场加息预期升温，美国国债收益一周以来大涨，10年期国债一举突破去年10月以来高点。虽然国债收益率上涨被一部分市场人士解读为经济“正常化进程”中的一部分，但令一种解读则揭示出美国国债的需求度正在下降。

　　美元加息预期复燃

　　美元走势随市场消息影响频频变脸。周一投资者还在谈论美元加息前景，周二既有不少业内人士及官员发表预期称美元年底加息可能性较低，美元也应声走软。而周三，美联储最新的公布的经济褐皮书显示美国经济下滑或已触底盘整，政府债券收益率也创下数月以来新高，再次带动了美元走高，美元加息预期也复燃了。

　　东亚银行(中国)财富管理部总经理陈柏轩表示，美国银行业开始向财政部还款，且美国市场Libor利率走低，说明全球政府救助金融行业和重点行业的措施非常有效，并激发了市场信心。不过他认为在美国巨大的财政赤字面前，美元的基本面没有改变，从中线看美元未来还是处于不利的位置。

　　他认为，随着通胀在未来抬头，美联储有可能最终选择加息，但即使加息，也将是温和的而不会是连续性加息。

　　中国外储投资有分散趋势

　　网络外汇交易商FXSolutions的首席市场分析师JosephTrevisani表示，投资人对于美元债券和赤字一直都持有隐忧，这种担心将对美元带来伤害。

　　巴西和俄罗斯两国的官员周三表示，计划卖出美国国债，代之以国际货币基金组织(IMF)债券。预计印度也将宣布购买与巴西和俄罗斯的承诺额接近的债券。

　　中国社科院拉美问题研究员徐世澄表示，这些声音主要是反映了这些国家改革国际货币基金组织的意愿，希望能在其贷款决策中获得更大的话语权。

　　中国3月继续增持美国国债237亿美元。复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，中国如果抛售美元资产，将对美元造成下行压力，导致中国已经持有的那部分美债遭受巨大损失，一旦这方面损失无法被美国国债收益率对冲，中国的损失将是巨大的。

　　也有迹象表明，中国在不断增持美债的同时，外汇储备多元化的趋势已明朗化。评级机构惠誉董事总经理麦克名10日在上海表示，过去一段时间以来，中国外汇储备购买美国国债的政策没有变化，但是在中国分布广泛的海外直接投资中，除了美债之外，“其他”项目下的数字增长有加快趋势，预计未来这部分资产增速将超过外汇储备增速。

　　陈柏轩分析说，中国已经表现出明显的分散投资趋势，持有黄金的总量以及持有黄金ETF的数额都有明显增加。

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